万联证券：盈利改善与改革深化共振 资本市场长期向好基础坚实

    本报记者 周尚伃

    近期，随着资本市场改革持续深化、上市公司盈利稳步改善，资本市场的积极因素正不断积累。万联证券首席经济学家龙红亮在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管短期受到外部环境变化和市场情绪扰动，大盘指数处于盘整期，但从政策支持、企业盈利维度来看，中国资本市场长期向上向好的基础依然坚实，价值投资者的长期潜在回报可观。

    在龙红亮看来，上市公司业绩的持续改善，充分显现了经济增长的韧性。万得数据显示，2026年前三季度，A股上市公司实现营业收入56.77万亿元，同比增长5.45%；归母净利润达5.12万亿元，同比增长7.95%。整体规模及增速均创2022年以来新高，这为资本市场长期健康发展提供了扎实的基本面支撑。

    从结构上看，龙红亮进一步分析称，随着出口的持续强劲增长和内需的稳定复苏，以人工智能、创新药、高端装备制造为代表的中国科技类企业业绩迎来显著增长。据申万一级行业分类统计，2026年前三季度电子行业净利润同比增长183.3%，医药生物行业净利润同比增长16.1%。他认为，我国经济新旧动能转换、产业链升级效果显著，新质生产力加快成长，市场的内生增长动力正不断增强。

    除了企业基本面的支撑，监管政策的持续发力也在不断夯实市场长期健康发展的制度基础。龙红亮提到，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，将坚持稳字当头，巩固完善稳市机制建设，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，投融资综合改革持续推进，鼓励有条件的上市公司加大回购增持等力度，更好回报投资者；将加快推动出台上市公司监管条例，健全公司治理、信息披露、投资者保护等制度机制，培育和壮大优质上市公司群体。在龙红亮看来，这些政策举措有助于改善市场生态、稳定投资者预期，推动资本市场从重融资向投融资协调发展转变。

    综合来看，龙红亮表示，当前资本市场正迎来企业基本面改善、产业链转型升级效果显著、政策改革深化等多重积极因素的共振。虽然外部金融环境的不确定性和行情的短期波动仍然存在，但中国经济长期向好的基本面没有改变。随着政策红利持续释放、上市公司盈利质量不断提升、股东回报持续加速，资本市场将为投资者创造更加稳健、可持续的回报。

（编辑 才山丹）