政策加码业绩稳健 深市新能源产业向新向优

    本报记者 郭之宸

    11月13日，国家发展改革委、国家能源局对外发布《“十五五”新型储能实施方案》（以下简称《实施方案》），其中提出，到2030年，新型储能由规模化发展阶段步入市场化发展阶段，全国新型储能装机规模达到3亿千瓦，平均储能时长3小时左右。

    《实施方案》为储能乃至整个新能源产业链打开了成长空间，陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问杨昌龙对《证券日报》记者表示，随着《实施方案》推动市场化定价落地，储能将从配套成本项转变为可独立交易的有价资源，龙头储能企业的盈利模式也将随之重塑。商业模式将从一次性设备销售延伸至“设备+长期电站运营”，行业竞争重心转向优质站点资源、调度交易与数字化运营能力的比拼，具备运营能力的企业将获得更强的盈利韧性。

    对深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）新能源龙头企业而言，《实施方案》释放的政策红利，叠加三季度业绩向好、创新投入加码、业务外延拓展，正加快转化为“现状稳、后劲足”的发展态势。

    三季度业绩稳中有进

    在行业竞争加剧、产业链价格波动的背景下，深市新能源产业龙头企业总体经营稳健，具有较强韧性，交出了亮眼的三季报答卷。

    具体来看，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）前三季度营收4421.4亿元、同比增长56.2%，归母净利润645.3亿元、同比增长31.6%。

    此外，惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称“亿纬锂能”），前三季度经营业绩创历史新高。前三季度，亿纬锂能营业收入733.9亿元，同比增长63.1%，归母净利润52.4亿元，同比增长86.1%。动力电池出货66.2GWh，同比增长91.3%，国内动力电池装车量升至第四。储能电池出货67.5GWh，同比增长39.5%，出货规模稳居全球前三。

    前三季度，阳光电源股份有限公司（以下简称“阳光电源”）储能业务出货保持高景气，经营业绩边际得到改善。2026年前三季度，阳光电源营业收入488.6亿元、归母净利润66亿元。储能业务成为公司重要支撑，四季度出货有望超20GWh，全年出货预计超过60GWh。

    比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）第三季度净利润逆势增长，高端品牌占比提升。2026年前三季度，比亚迪实现营业收入5663亿元、归母净利润223.5亿元，同比基本持平。其中，第三季度营业收入2214.9亿元，同比增长13.6%，归母净利润100.2亿元，同比增长28.1%。产品结构持续优化，2026年前三季度，方程豹、腾势、仰望三大高端品牌合计销售41万辆，同比增长75%。

    万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，深市新能源产业链公司前三季度业绩整体向好，一方面是需求端持续放量，新能源汽车渗透率迭创新高，储能需求在风光装机规模扩大与人工智能数据中心算力设施快速建设的双重带动下高速增长，为产业链打开了增量空间。另一方面全球化布局为业绩贡献增量，动力电池出口、海外整车销量不断增长。

    技术突破与生态共建并进

    面向未来，深市新能源龙头企业持续重金投入研发创新，底层技术实现多点突破。宁德时代近十年研发投入累计超1000亿元，并推动电池热失控不起火、不爆炸纳入新国标；亿纬锂能10月份发布“龙泉三号2.0”全固态电池，体积能量密度较传统液态电池提升40%，精准聚焦脑机接口等前沿领域；阳光电源发布EnerNeo固态变压器，基于800V直流架构，率先破解算力站点供电瓶颈；比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术、首款自研4nm制程智驾芯片，累计研发投入超2800亿元。

    与此同时，深市新能源龙头企业加快业务外延拓展，从单一产品交付转向行业生态共建。例如，宁德时代巧克力换电站累计建成超2500座、覆盖31个省区市200余个城市，规划2027年建成6000座，并切入电动航空赛道，成为多家eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业的独家电池合作伙伴。在全球化布局方面，宁德时代匈牙利电芯工厂启动生产、总规划产能100GWh，是中国企业在海外最大的电池生产基地。

    政策红利持续释放、深市新能源龙头竞争力不断夯实的背景下，主流机构持续给出正面评价。花旗看好宁德时代海外布局、全球份额优势、龙头议价能力，维持“买入”评级，列入锂电板块首选标的池；认为亿纬锂能储能大电芯放量、海外客户订单兑现，同样维持“买入”评级，列入锂电板块首选标的池。此外，高盛最新研报指出，比亚迪国内市占率加速回升，海外增长动能愈发强劲，公司全年业绩将稳步攀升，盈利能力与长期价值将进一步彰显。

（编辑 才山丹）