人民币兑美元汇率快速攀升 金融和地产被看好

    本报记者 陈红

    近期人民币兑美元汇率快速攀升突破，创近三年新高。

    那么，人民币的快速升值是好事还是坏事？对国内上市公司有何影响？哪些行业将受益？对股市影响又如何？

    近日，《证券日报》记者带着相关问题采访了国内各行各业的专家及上市公司高管。专家表示，依旧看好金融和地产等顺周期、低估值板块。

    人民币快速升值的利与弊

    近期人民币对美元汇率强势升值。虽然权威部门已多次重申人民币汇率双向波动将是常态，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，但人民币升值的步伐并未放慢。

    公开资料显示，人民币汇率这轮上涨始于去年5月末，一年时间从当时的7.1元左右涨至目前的6.3元至6.4元区间，升值幅度约10%-12%。

    那么人民币的快速升值对个人、企业及国家来说是好事还是坏事？对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“在全球新冠肺炎疫情的背景下，美国采取了宽松的财政和货币政策，虽然居民消费水平快速复苏，但由于对疫情控制不当、反复暴发，就业市场恢复元气仍需时日；而中国对疫情的快速控制下，社会经济运行全面恢复，‘一枝独秀’的中国经济，助推了人民币不断走向升值通道。”

    “人民币的快速升值利弊兼有，将利好进口而利空出口。”柏文喜说道：“对于出口高度依赖的行业与就业、入境旅游等是不利的。从出口企业来看，受到疫情冲击影响，外部需求放缓，叠加人民币升值，导致出口产品成本提高，进而影响出口企业产品的国际市场竞争力；但是对于依赖大宗原材料、零部件进口以及服务贸易进口的行业来说，会相对降低成本，增加盈利；同时能够倒逼出口企业改良技术、主动创新，促进国内的经济结构调整。”

    盘古智库高级研究员江翰则对人民币的快速升值并不看好。其认为：“人民币的快速升值有很多因素，并不是中国主导的，而是在整个世界比较宽松的货币条件下所出现。所以在这样的情况之下，快速升值的人民币代表的是风险的快速集聚，而且很有可能导致输入性的通货膨胀或者输入性的市场危险。”

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林则表示：“人民币升值主要原因是中国经济向好，外资预期中国经济腾飞而进入中国，导致人民币紧俏，也是因为中国外贸火爆，市场对人民币需求量大；其次疫情导致出国需求下滑，所以人民币兑换美元的需求也在下滑。人民币稳定是好事，理想的状态是区间波动。”

    金融和地产持续被看好

    记者注意到，在人民币汇率“飙升”这一过程中不可避免地对房地产、金融机构、纺织、航空、有色金属和钢铁等行业上市公司的经营及利润增减产生重要影响。其中，房地产和金融机构依旧被行业持续看好。

    盘和林向《证券日报》记者表示：“人民币升值短期对上市公司中，以外贸出口为主的企业构成利空，毕竟赚的美元欧元贬值了。对于人民币资产利好的，比如房地产和金融行业。一般来说，汇率的变动大体上是和房地产价格成正向关系的。在房地产类的公司中，拥有大量的土地等物业储备的上市公司将享受到汇率升值的好处。”

    “人民币的升值，房地产行业将享受到地产估价增加和由于货币供应量增加（外汇占款带来的货币供应量增加）刺激投资需求下的房地产需求增加的双重好处；同时未来居民消费、住房等都会受影响。除了上市公司外，也可以联系到近期的‘三胎’政策，未来或会体现人口红利的一些优势等方面。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示。

    5月31日近17时，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。“此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显央行调控决心。”常熟银行政策研究室主任容玲向《证券日报》记者表示。

    “对于常熟银行来说，大多数都是人民币资产，人民币升值对本行产生利好，而对于所持外币较多的银行来说，可能会有一些负面影响。从去年5月份人民币开始上涨，我行就更多的予以关注了，为出口企业加大汇率形势分析服务，加大远期掉期业务、提供更多更好的风险管理工具。其他银行也应该关注到了，在这种情况下，外汇储蓄就会相应减少。”容玲说道。

    “常熟银行主要市场在江苏地区，出口型的企业也比较多，人民币升值对造成不利影响的行业，在盈利和偿债这块，我们也都在关注着，风险均在可控范围内。整体来说，全球的经济还没完全复苏，中国走在了最前面，从各个企业的订单来看还是很旺盛的，虽然人民币升值也影响了一些出口行业的利润，但总体来说还可以。”容玲向《证券日报》记者表示。

    人民币升值对其他行业又有何具体影响？“对光伏行业影响有限。”中利集团董事会秘书张冬云向《证券日报》记者表示：“短期来说，汇率的波动会对国外需求有一点影响。但总体在‘碳中和’、‘碳达峰’这两个指标下，行业需求或暂时会阶段性的增速放缓。”

    “人民币升值对公司钣金业务产生有利影响。”宝馨科技董事会秘书罗旭向《证券日报》记者表示：“因为公司的结算模式是约定交货时的固定外币价格，但有上下限，如果超过5%，则会调价。”

    “人民币升值对上市公司的业绩而言，同样应对了进出口的利好和利空。对于依赖进口铁矿石、大豆、纸浆、原油、芯片等大宗原料与整机行业，因为折合人民币计价后成本下降，盈利上升；而对于依赖出口的纺织服装、轻工、电子行业以及劳务输出、海外工程总包等行业，由于转换为外币计价成本上升，会带来较大的市场压力，甚至引发业绩下降。”柏文喜说道。

    股市影响众说纷纭

    谈及人民币升值对股市的影响这一问题，有人说人民币升值是中国股市上扬的催化剂，升值不止，上涨不止；也有人说境外资本流入国内可能会造成股市虚假繁荣，每个人的说法都不一样。那么，人民币升值对股市的影响有哪些呢？

    “人民币升值标志着中国的综合国力增强，这是由于近年来整个宏观经济加速健康平稳运行的必然结果，股市的涨跌与宏观经济运行息息相关，那么人民币升值作为一个标志将推动股市上涨。人民币升值会引发游资和‘热钱’以各种途径流入国内股市套利，因此从资金流向角度而言，是有利于A股大盘的，并会推动蓝筹股与绩优股的持续上扬。”柏文喜向《证券日报》记者说道。

    江翰则认为：“人民币升值对A股市场的影响相对有限，主要原因是升值的预期实际上已经被股市消化过了。对于个人来说，人民币升值实际上不会有什么太大的影响，这是因为个人所能够换的外汇是相对有限的，所以在这样的情况之下，只要我们保持正常心态，不进行大规模的投机操作其实就可以了。而对于国家来说，应该进行货币政策的有效调控，避免人民币升值对经济产生难以预防的风险。”

    对于人民币的后续走势，中信证券此前的一份研报称，“结合我国强劲出口、美国实际利率走低以及美联储整体偏鸽态度等因素看，人民币仍具备升值空间，美元兑人民币汇率向下或触及6.2。未来人民币的弹性将有所增加，双向波动或成为常态，央行对人民币汇率波动的容忍度增加，人民币持续升值或在一定程度上缓解输入性通胀压力，并为后续潜在的美债收益率上行提供安全边际。”

（编辑 白宝玉）