AI算力产业链维持高景气度

    本报记者 郭之宸

    随着A股三季报披露收官，多家公司在三季报及投资者交流活动中表示，AI（人工智能）产业快速发展、算力需求旺盛是业绩增长的主要动力。

    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，年内AI算力产业链迎来景气复苏。需求端，智算中心落地带动服务器、高速互联、存储扩容，拉动印制电路板、光模块、存储零部件订单放量；供给端，库存出清、产能修复叠加高附加值产品占比提升，共同推动行业向好。

    从已披露的三季报来看，多家AI算力产业链公司净利润同比大幅增长。

    在服务器整机环节，浪潮电子信息产业股份有限公司三季报显示，前三季度实现营业收入1293.29亿元，同比增长7.18%；归属于上市公司股东的净利润39.32亿元，同比增长165.32%；扣除非经常性损益后的净利润34.41亿元，同比增长157.90%。公司表示，报告期内人工智能产业快速发展、服务器市场需求旺盛，公司紧抓行业上行机遇，完善产品线布局，促进经营业绩大幅增长。

    紫光股份有限公司前三季度实现营业收入1021.55亿元，同比增长32.12%；归母净利润27.73亿元，同比增长97.53%。在10月29日举行的投资者关系活动中，该公司相关负责人表示，全球AI产业需求持续释放、算力需求高速增长，算力供给正从“按卡租赁”转向“按Token（词元）交付”，为公司打开了结构性发展机遇。

    万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，AI算力产业链上市公司业绩高增的背后，是AI算力需求的持续释放，相关公司凭借在算力基础设施领域的先发布局，充分分享了行业增长红利。

    展望未来，多家机构普遍看好AI算力行业景气度延续。东吴证券研报显示，国产算力产业侧进展密集，竞争焦点已从“有没有单卡”转向“系统整合能力”，国产超节点规模化部署刚刚开始，从单柜到万卡集群的技术路线仍在快速迭代。此外，海外AI硬件产业链持续高景气，看好相关公司四季度业绩高增。

    国联民生证券研报称，个人Agent（智能体）正在成为头部企业布局重点，未来有望加速商业化，数据要素与AI产业发展有望形成正反馈。

    在屈放看来，从服务器整机到光通信，再到个人Agent等AI应用，AI算力产业链景气度持续向好，随着国产算力市场份额持续提升以及新技术与新应用加速落地，行业中长期成长空间有望进一步打开。