多维度保护投资者 可考虑引入集体诉讼

    ■本报见习记者 孟珂

    为进一步完善退市制度，保护投资者合法权益，11月16日，深交所发布《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》（《实施办法》）及深交所股票上市规则和退市公司重新上市实施办法的修订版，自发布日起施行。

    据了解，这次退市改革中，在具体的投资者保护措施方面，主要从上市公司信息披露、风险警示制度设计、相关主体权利限制、责任主体纪律处分等方面作出具体安排。在上市公司面临退市风险时，及时督促其对外披露，进行风险揭示。在退市的程序中，设置了退市风险警示制度，在交易机制等方面进行了规制。这一系列制度的设计，就是要促使投资者理性投资，充分考虑投资决策与风险承担能力之间的匹配性。

    对此，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，退市制度改革将会进一步推动资本市场制度完善，真正发挥市场的资源配置和价格发现功能，推进由投机更重的市场转向价值投资市场，吸引更多国外投资者进入。

    谈及在退市过程中还应加强哪方面措施保护投资者利益，苏宁金融研究院特约研究员江瀚昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，提升股市退市率、完善与补充重大违法强制退市规则内容固然重要，但仍需要提升投资者的索赔效率，简化前置条件的设置，完善民事赔偿制度等，只有投资者的切身利益得到实质性的保障，这才是提升股市退市率的重要前提条件。

    一位不愿具名的分析师也对记者表示，在退市常态化大形势下，投资者或将面临亏损，因此投资者对退市公司大股东、董监高的虚假陈述等违法违规行为，可以追究退市责任，要求民事赔偿，从本质上保障投资者切身利益。同时，还可以引入集体诉讼制度，用集体诉讼来切实有效地保护投资者的利益。

    “A股市场仍然是一个以中小投资者为主的市场，因此建议监管层在维护市场公平的过程中，还要加强投资者教育，增强投资者风险意识和自我保护意识。”该分析师说。

    退市制度发布实施后，上交所也表示，将担起主体责任，严格执行新规，对于触及重大违法强制退市情形的上市公司，有一家退一家。同时，上交所将做好对上市公司的服务，督促引导上市公司做好经营基本功，切实提高自身质量，推动证券市场健康发展，维护投资者根本利益。