东吴证券孙玮：外围市场走弱不改反弹趋势

    节前最后一个交易周指数延续了之前的反弹走势，创出了自2644点反弹以来的高点2827点。尤其是节前最后一天呈现了单边上涨的态势，且量能温和放出，市场对后市反弹预期普遍较强。但国庆期间外围市场下挫，无论是美股还是港股指数都出现了5%左右的下跌，这又为节后的行情走势蒙上了一层阴影。

    港股、美股的下跌与全球流动性趋紧不无关系，随着美联储加息时间窗口的打开，市场观望情绪再度蔓延，加之近日不断攀升的国际油价共同影响，使得公用事业、汽车、航空、地产和金融板块成为恒指下跌的主要力量，这一表现可能会随之传导至A股市场。

    但A股也有自身的运行轨迹，指数在连续两周上升后顺势回踩下降趋势线确认支撑也较为合理，反弹在此时夭折的概率较低。指数反弹未结束，从盘面上看指数虽然连续两周收阳但量能控制的较为理想，反弹阻力较小，并未有大量抛盘涌现，后市因继续密切关注量能水平，一旦上证指数量能放大到单日2000亿元以上水平则需谨防指数受阻回落。

    此外，从板块角度来说近两周的反弹主要仍是以权重股反弹为主，并未有较强的主线题材板块出现，这也使得做多资金没有过度消耗。节后权重及白马品种大概率会顺势回调，此时需密切关注题材板块。权重调整之时正是题材板块活跃的良机，短期来看节前较为活跃的钒矿以及资源板块可以继续关注。而从中线角度配置由于本次反弹主线板块仍不清晰，因此指数类品种仍为首选标的，其中石油石化及能源替代板块受益国际油价上涨可重点关注，指数顺势回踩将是比较好的介入时机。反弹需要注意10月下旬的时间窗口，控制手中仓位，提前做好布局。