质效双升 向新而行——2026年上市公司三季报观察

    ■谢若琳

    2026年三季报披露正式收官。万得数据显示，截至10月31日，我国境内股票市场（包括沪、深、北三家证券交易所，以下简称“全市场”）共5578家上市公司披露了三季报，前三季度合计实现营收56.8万亿元，同比增长5.9%；归母净利润5.1万亿元，同比增长8.5%。

    在外部环境复杂多变、部分行业仍处调整阶段的背景下，前三季度全市场上市公司持续提质向好。

    其一，产业新动能持续释放，硬科技挑起大梁。

    数据显示，前三季度，创业板、科创板、北交所上市公司合计实现营收5.8万亿元，净利润5428亿元，分别增长27.0%、79.8%，凸显硬科技赛道高成长韧性。

    分行业来看，前三季度电子行业营业收入同比增长约四成，净利润同比大增185.25%，增速居31个申万一级行业首位。从国产AI芯片到服务器整机、高速光模块，算力产业链业绩全面兑现。例如，集成电路相关上市公司前三季度营收同比增长29%，净利润增长1.43倍。可以说，新动能正从“预期驱动”走向“业绩兑现”，成为利润增长的主引擎。

    其二，研发投入持续加码，创新后劲不断积蓄。

    前三季度，沪深市场实体上市公司研发费用合计1.2万亿元，同比增长5.3%。

    从科创板来看，前三季度科创板公司研发投入总额达1471.11亿元，同比增长25.83%，研发投入占营业收入比例的中位数为12.64%，持续领跑A股各板块。188家公司研发强度超过20%，占公司总数的31%，较去年同期提升6个百分点。

    具体到上市公司来看，上纬新材前三季度研发投入3.84亿元，同比大增1182.01%，其中机器人业务研发投入3.6亿元；国内高端处理器头部厂商海光信息第三季度单季研发投入18.20亿元，同比增长48.68%，占公司当季营收的31.08%。

    研发投入是一项面向未来的战略投资，今天的研发强度将决定明天的产业高度。越来越多上市公司愿意以短期利润换取长期竞争力，这正是资本市场提质向好的深层底气。

    其三，分红回报力度加大，进一步增强投资者获得感。

    上市公司是否愿意将经营成果与投资者共享，是观察其治理成熟度的重要维度。截至10月31日，全市场共1088家上市公司公布2026年一季度、半年度、三季度现金分红方案，较上年同期增加55家。

    更值得关注的是，中期分红正加速走向常态化。过去分红多集中于年报，如今一年多次分红渐成风尚。例如，生益科技、扬杰科技等多家公司首次披露三季度分红方案，其中，生益科技拟分红总额高达14.57亿元。

    股东回报机制的稳定，不仅有助于增强投资者信心，也有利于形成“研发投入—业绩改善—回报提升”的正向循环。

    对于资本市场而言，提质向好既需要新动能挑大梁，也需要研发蓄后劲，更离不开回报稳预期。三者相互支撑，才能让市场形成稳定的长期预期。下一步，随着各项政策落地见效，上市公司将以更优的业绩、更实的回报，为资本市场高质量发展注入更持久的信心。