协同发力筑牢资本市场长期投资根基

    ■邢萌

    日前，中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》杂志发表《锚定建设金融强国目标走好中国特色金融发展之路》强调，“建设培育鼓励长期投资的资本市场生态”。

    一个成熟的资本市场，离不开长期资金的坚实支撑。长期资金既是熨平市场短期波动、增强资本市场韧性的“压舱石”，更是为科技创新、产业升级和基础设施建设输送稳定资金的“助推器”，能够加速新旧动能转换，为经济高质量发展注入持久动力。

    笔者认为，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，是应时应势的战略之举，既契合了资本市场深化改革的内在需求，也回应了产业转型的现实呼唤，更为金融服务实体经济搭建起稳固桥梁。市场各方需锚定建设金融强国的目标，同向而行、协同发力，打造让长期资金“愿意来、留得住、发展好”的市场生态。

    首先，资本市场要优化适配长期投资的制度供给，畅通长期资金入市渠道，稳定市场预期。

    长期资金具有规模大、期限长、追求稳健回报的特点，这从根本上决定了其对制度环境的高度依赖——必须构建稳定、透明、可预期的制度环境。

    这就需要监管部门聚焦长期资金核心诉求，持续优化适配制度设计，推动“长钱”真正实现“长投”。一方面，持续拓宽各类养老金、保险资金等入市渠道，优化完善以长期业绩为导向的考核激励体系，引导长期资金着眼未来、布局价值；另一方面，夯实市场监管基础，强化信息披露与法治约束，坚决遏制市场乱象，营造公开透明的投资环境，使长期资金能够安心配置、稳定运作；同时，完善股东回报机制，优化回购、分红等制度，增强资本回报的可预期性与持续性，筑牢长期资金信任根基。

    其次，上市公司要夯实内在投资价值，中介机构要勤勉尽责，为市场提供优质资产供给。

    建设长期投资生态，关键在于重塑以优质资产为核心的市场价值体系。上市公司、中介机构作为资产的创造者与守护者，其行为直接决定资本市场的“资产成色”。

    上市公司要立足主业、强化治理，以真实透明的经营与可持续的成长夯实价值基础；中介机构需恪尽职守，严把准入关口并强化持续监督，确保资产供给质量。二者共同筑牢市场信任根基，推动形成“优质资产吸引长期资金、长期资金培育优质资产”的良性循环，持续增强资本市场吸引力。

    再次，机构投资者要以理性与耐心穿越市场周期，成为支撑价值成长的稳定力量。

    长期投资并非简单的“持有不动”，而是基于深度研究、聚焦企业内在价值的投资行为。机构投资者需忽略市场情绪的短期噪声，专注于分析企业的长期价值，审视其核心竞争力与成长可持续性，从而在市场波动中保持定力，作出超越周期的理性决策。当机构投资者普遍以长期主义锚定投资方向、以价值研判指引投资行为时，资本市场便能凝聚起价值投资的主流共识，既能让长期资金的配置效能充分释放，也能更好地提升中小投资者的获得感。

    最后，媒体要恪守专业与客观原则，发挥信息桥梁与舆论监督作用，通过严谨解读政策、深度分析价值、理性引导预期，在市场噪声中传递清晰信号，帮助投资者穿透短期迷雾、凝聚长期共识，为长期投资营造理性、清朗的舆论环境。

    今年是“十五五”规划开局之年，我们由衷期待，监管部门、上市公司、中介机构、投资者、媒体等市场各方切实扛起主体责任，凝聚长期主义共识、推动价值投资落地，共促资本市场高质量发展，为建设金融强国注入不竭动力。