重拳治乱象 加大投资者保护力度

    金融委15日召开会议专题研究加强资本市场投资者保护问题，这也是金融委4月第二次强调打击造假和欺诈行为，传递出严惩资本市场违法违规行为、保护投资者利益的强烈信号。

    “资本市场发展必须坚持市场化、法治化原则，依法诚信经营是最基本的市场纪律。”近年来，监管部门对市场乱象依法、从严、全面监管，行政处罚数量和金额连创新高。但从近期多家上市公司“蹭热点”涉嫌误导性陈述等案例来看，对于资本市场乱象仍需重拳治理。业内人士认为，应从增加法治供给、提高上市公司质量、完善市场化约束机制等方面构建投资者保护新格局。

    首先，加大法治供给。新证券法全面加大对信息披露违法、内幕交易、操纵市场等证券违法违规行为的处罚力度，增加认定基金“老鼠仓”的法律依据，并进一步完善操纵证券市场行为的界定。与此同时，刑法修订、期货法立法有序推进，进一步完善资本市场规范发展的法治环境。

    其次，提高上市公司质量，规范市场环境。一方面，在提高上市公司质量行动计划推进背景下，优胜劣汰、进退有据的资本市场生态加速成型。另一方面，压实中介机构责任，加大违法违规处罚力度，倒逼中介机构提高自律水平，叠加行业文化建设推进，有利于营造风清气正的市场环境。

    同时，在推行注册制背景下，保护投资者利益亟待完善市场化约束机制，引导上市公司诚信经营。当前，推动建立具有中国特色的集体诉讼制度已提上日程。可以预见，在“默示加入、明示退出”的诉讼机制下，上述制度的推行将令我国证券侵权民事诉讼发生根本性变革，虚假陈述行为人或面临“全民索赔”。

    在法治供给有效保障以及市场化约束机制的不断完善过程中，上市公司经营将更加规范，资本市场服务实体经济功能将得到进一步发挥。