大消费板块拉升！免税概念领涨

    本报记者 贺王娟

    1月19日，A股市场三大指数涨跌不一，板块中除电网及贵金属板块延续强势外，其他多个热门板块继续回调。而受消费数据及政策提振，盘中零售、旅游等大消费板块拉升，尤其是免税及航司方向个股表现活跃。

    东方财富数据显示，截至收盘，大消费板块个股中，大连圣亚、九华旅游封板涨停，君亭酒店、三峡旅游、首旅酒店、锦江酒店等多股跟涨。免税概念方向，海南发展、广百股份强势封板涨停，龙头股中国中免涨5.62%，海峡股份、海南机场、凯撒旅业、王府井等多股跟涨；航司方面，如中国东航涨6.06%、中国国航涨4.14%、南方航空涨4.31%。

    消息面上，近期消费领域披露的多项数据亮点纷呈。如1月19日，据国家统计局发布的数据，2025年市场销售规模扩大，服务零售较快增长。全年服务零售额比上年增长5.5%。其中，文体休闲服务类、通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长。

    1月19日，在海南省新闻办公室举行的新闻发布会上，海南省委深改办（自贸港工委办）常务副主任关继荣介绍，自2025年12月18日至2026年1月18日凌晨，首月销售金额48.6亿元，同比增长46.8%；购物人数74.5万人次，同比增长30.2%；购物件数349.4万件，同比增长14.6%。消费者购物热情高涨，充分展现出离岛免税市场的澎湃活力。此外，首月海南进出境旅客28.91万人次，日均0.93万人次、增长31.3%，其中免签入境外国人数日均0.26万人次、增长64.3%。

    近期航空公司纷纷发布2025年12月运营数据，也彰显航运市场活力满满。中国东航披露，2025年12月客运运力投入（按可用座公里计）同比上升4.93%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升7.61%；客座率为85.65%，同比上升2.14个百分点。中国国航披露，公司及所属子公司2025年12月合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升4.0%，旅客周转量同比上升10.0%。南方航空披露2025年12月，客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升11.89%，旅客周转量（按收入客公里计）同比上升11.20%。

    此外，1月19日，2026年春运首日车票（即2月2日出发的火车票）开售，多个数据显示，今年春运期间出行数据火爆。

    如同程旅行数据显示，北京前往长春、沈阳等春运首日出发的火车线路已有多趟车次暂无余票。同时机票预订热度持续走高，2月2日过后国内机票均价将呈一路走高态势，预计将在2月14日前后达到近期峰值。春秋旅游最新数据显示，截至目前，寒假及春节假期出游预订人次同比已超去年同期。去哪儿旅行数据也显示，截至1月14日，春节期间热门城市的酒店预订量同比上涨七成。

    政策层面，1月16日，国务院常务会议听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措。会议提出，要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等问题，促进服务消费提质惠民。而在2026年首场（1月9日）国务院常务会议上也指出，要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。

    对于近期消费领域的数据表现，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华对《证券日报》记者表示，近期消费数据的亮点体现了结构性复苏的特征。增长动能正从传统商品消费，向旅游、文体等服务领域和海南免税等政策驱动场景切换。航空、货运数据同步改善，印证了商旅和实体经济活动回暖，为复苏提供了基本面支撑。

    陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对《证券日报》记者表示，这些数据亮点都体现出服务消费需求在不断释放，消费意愿的提升促进了大消费行业景气度的回升，同时也为板块投资提供了基本面支撑。

    短期来看，朱华雷认为，消费板块正处于“政策催化+旺季驱动”的共振阶段。在春节长假以及内需政策刺激下，必选消费、可选消费板块有望继续呈现回暖态势，在投资机会上，可继续关注白酒、食品饮料、旅游（冰雪旅游）、酒店餐饮、免税、航空服务等与之相关的板块机会。

    刘有华则认为，在旺季与政策刺激下，消费板块机遇将是结构性和主题性的。总量刺激空间收窄，政策更侧重引导绿色、智能、服务消费及改善消费环境。同时，消费行为理性分化，需甄别性价比与高品质赛道。当前部分领域估值调整后，围绕“政策催化”、“景气反转”和“长期成长”三大线索的优质个股已显现配置价值。对于投资者而言，应聚焦于具备供给创新、政策支持或品牌升级能力的细分赛道。

（编辑 孙倩）