市场需要境内“聪明资金”

    择远

    在11月8日举行的2023金融街论坛年会上，证监会主席易会满表示，大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。

    日前召开的中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”。结合这一背景来看，笔者认为，切实提升专业投资能力和市场引领力，这是对境内的投资银行、投资机构等提出的新要求，加快培育境内“聪明资金”也是活跃资本市场、提振投资者信心的重要一环。

    从投资端来看，市场需要更多的资金。基于此，笔者认为，境内“聪明资金”要担起重任，关键还是要发挥好自身的优势，提高参与资本市场的积极性和稳定性，与市场整体保持良性互动。

    据悉，监管部门将通过三方面培育境内“聪明资金”：一是推动机构持续优化投研体系组织架构与人才培养机制，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，加大人力、资本与科技投入，练好内功，增强核心竞争力，稳步扩大管理效能与边界；二是引导机构在市场低点敢于逆周期投资、销售布局，用时间和定力沉淀优秀的长期投资业绩，树立资管行业长期价值投资标杆；三是继续推动各类专业机构投资者全面建立三年以上的长周期考核机制，强化长效激励约束机制，提高权益投资积极性和稳定性。

    相关举措已陆续推出。日前，证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，并公开征求意见，明确对证券公司开展做市、资产管理、参与公募REITs等业务的风险控制指标计算标准予以优化，进一步引导证券公司在投资端、融资端、交易端发力，充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富管理、活跃资本市场等作用。

    财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，对国有商业保险公司在投资资质、资金投向和内部管理方面提出了相关要求；国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，优化了保险公司偿付能力监管标准，进一步引导“长钱长投”，同时，要求保险公司加强投资绩效长周期考核。

    监管部门引导只是一方面。种种迹象显示，当前是长期资金入市的好时机。

    从经济基本面来看，积极因素累积增多，我国经济持续恢复向好，向高质量发展稳步推进；从政策面来看，包括活跃资本市场等在内的一系列政策密集落地，对维护市场平稳运行，活跃资本市场、提振投资者信心起到了重要作用；从上市公司层面来看，根据中国上市公司协会发布的数据，今年前三季度，中国境内股票市场上市公司共实现营业收入约53.6万亿元、净利润约4.76万亿元，其中，4238家公司实现盈利，占比80.07%。实现营收、净利双增长的公司数量和占比均较上半年有所提高。

    总之，要加快培育境内“聪明资金”，让其切实发挥好市场“稳定器”作用的同时，向市场传递专业机构对A股投资价值的判断，提振投资者信心。