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8月22日券商晨会研报汇编

2019-08-22 08:33  来源:证券日报网 王浩

    【川财证券】

    宏观:截至目前,共有2095家上市公司披露中报、业绩快报或业绩预告的具体盈利 情况,全部A股2019年中报(含业绩快报或业绩预告)披露率59%,其中主 板披露率42.4%,中小企业板披露率67.72%,创业板披露率91.26%。根据已 披露的业绩情况,主板、中小板和创业板2019中报净利润同比增速分别为 25.35%、2.27%和-3.22%,全部A股2019中报业绩增速19.72%。从行业来看, 目前业绩快报或业绩预告披露率较高的行业为计算机、电子元器件、通信、农 林牧渔、基础化工、建材和机械,披露率均已超过65%,其中报累计净利润同 比增速分别为15.44%、-5.5%、11.55%、276.68%、-17.66%、-2.12%和55.87%。 农林牧渔极高的业绩增速主要由圣农发展、益生股份等公司贡献。此外业绩增 速较高的行业还有国防军工、非银金融,增速分别为83.98%、78.73%,披露 率也达到50%以上,值得持续关注。

    电子:据国家质量认证中心官方网站显示,现已有8款通过国家3C认证的国产5G 手机,随着各大厂商5G手机正式上市,预计明年起将出现大规模的换机潮, 带动智能手机出货量回暖。而我国国产手机在全球市占率不断提升,第二季 度,中国智能手机品牌共占据42%的全球市场份额,其中华为手机位列第二, OPPO位居第三,供货量有望在三四季度进一步上涨。当前5G手机价格仍处高 位,但未来产能将进一步提升,手机产业链上射频芯片、基带芯片、天线、 材料等细分领域有望在量价齐升效应下迎来机会。另外,除手机外,相关电 子产品同步出新,第五代AppleWatch将于下个月发布,利好国产OLED板块 替代。

    【中泰证券】

    地产:万科A(000002);8月20日,公司发布2019年半年报,上半年实现营收1393.2亿,同比+31.5%;实现归 母净利润118.4亿,同比+29.8%。1)销售稳健:上半年公司实现销售面积2150.1万方,同比+5.6%,实现销售金额3340.0亿,同 比+9.6%,增速为TOP3房企中最快;2)坚持区域深耕,做主流产品:公司上半年在41个城市 的开发业务销售金额位列当地前三,而且住宅产品中144平米以下中小户型占比为90.6%;3)可 结转资源充足,对未来业绩指引性强:报告期末,公司并表口径有4403.7万方已售未结资源,对 应合同金额6215.5亿,此外,公司披露预计全年竣工面积将与年初计划(3076.6万方)基本持平, 我们看好公司全年业绩实现符合预期的增长。 拿地维持审慎投资、布局一二线,资源储备合理。

    煤炭:金能科技(603113);公司披露2019半年度报告:实现营业收入41.8亿元(+3.4%),归属于上市公司股东净利润为 3.92亿元(-24.9%),其中Q1、Q2分别为1.46和2.47亿元,归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润为3.3亿元(-29.7%),每股收益为0.58元/股(-24.7%),加权平均ROE为 7.75%(同比下降5个pct)。公司主要产品中焦炭价格同比上涨4.9%,炭黑同比下降14%。2019H1,公司焦炭平均综合售价 1987元/吨(+4.9%),焦炭价格上涨与下游钢铁需求较好以及增值税率下调等有一定关系;炭黑 均价5546元/吨(-14%),炭黑价格下滑主要是由于下游轮胎产业低迷所致。盈利预测与估值:我们预计公司2019/2020/2021年实现归属于母公司股东净利润分别为 8.4/8.9/14.2亿元,折合EPS分别是1.24/1.31/2.10元。

    化工:恒大高新(002591);公司披露2019半年报,业绩大幅增长。2019上半年公司实现营业收入2.08亿元,同比 增长63.5%;归母净利润6004.2万元,同比增长285.40%。公司垃圾焚烧炉防护业务快速增长,技术持续领先。2019H1公司垃圾焚烧炉防护业务营收占公司 营收总额的14.0%,较2018年末占比提升6.0pct。我们认为公司正逐步将经营重点聚焦到节能环 保实业,有望进一步拉动垃圾焚烧炉防护业务快速增长,未来该业务占总营收比重仍将持续扩大。公司是是目前唯一一家垃圾焚烧炉防护领域上市公司。公司创新推出垃圾焚烧炉防护业 务,技术持续领先,订单量已实现快速增长。随着下游需求的爆发,公司垃圾炉防护和声学降噪两 项业务迎来市场机遇。

    【渤海证券】

    文化传媒:近五个交易日沪深300指数上涨2.70%,文化传媒行业上涨5.58%,行业跑赢市场2.88个百分点,位列中信 29个一级行业第四位;子行业中影视动漫上涨4.61%,平面媒体上涨4.51%,有线运营上涨6.74%,营销服 务上涨4.86%,网络服务上涨5.84%,体育健身上涨4.23%。 个股方面,读者传媒、天威视讯及上海电影本周领涨,宣亚国际、*ST印记和金陵体育本周领跌。本周文化传媒行业随大盘表现尚可,行业内部分半年报业绩增长个股、深圳区域概念和超跌概念个股表现良 好。进入中报预密集披露期,我们认为投资者需要关注个股业绩表现,规避中报业绩不达预期的板块及相关 个股。投资逻辑上我们继续推荐三条主线:(1)游戏行业的一二线龙头公司,二季度是游戏行业的投放期, 行业集中度持续提升利好龙头业绩释放;(2)业绩增长稳健、纸张成本下滑利好业绩提升的出版类龙头个股; (3)暑期档上映的部分影片表现超预期所利好的相关制片发行类公司。综上我们维持文化传媒行业“中性” 的投资评级,推荐中国出版(601949)、中南传媒(601098)、中国电影(600977)、中体产业(600158)、芒 果超媒(300413)。

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