科兴制药今日登陆科创板 重组蛋白药物领军者聚焦生物药蓝海

    本报记者 赵彬彬

    12月14日，科兴制药在上交所科创板挂牌上市。当日开盘股价即冲高至44.36元/股，较22.33元/股发行价上涨98.66%。

    深耕重组蛋白药物20余年后，科兴制药终于打开了资本市场大门。作为国内最早涉足重组蛋白药物的企业之一，公司专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，多个拳头产品实现商业化，且在细分领域处于行业领先地位。

    “药物研发具有时间长、持续投资，风险高的特征。怎样获得持续稳定的研发投入对制药企业而言至关重要。借助资本市场实现融资是一个很好的做法，特别是科创板的科技创新属性可为药企发展提供巨大的支持。”一位医药行业投资人告诉《证券日报》记者，当前，科兴制药聚焦生物药主航道，多线布局生物药研发，此次登陆科创板将有助于提升公司核心产品产能，加快生物药研发进程，进一步助力公司更好地拓展生物药蓝海市场。

    重组蛋白药物领军者

    科兴制药1997年成立于济南，是中国生物制药企业的一面旗帜。20余年专注于重组蛋白药物和微生态制剂领域研发，打造出重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”四大拳头产品。招股书显示，2017年至2019年，前述四项产品营收之和占公司主营业务收入比重分别为99.44%、98.88%和99.09%。

    具体来看，重组人促红素（依普定）是公司第一大产品，近三年的销售额占比超过四成，可用于治疗肾功能不全所致贫血，包括透析及非透析病人，以及外科围手术期的红细胞动员。目前，该产品是国家医保乙类品种，同时还销售到巴西、菲律宾、印度尼西亚等20多个国家，出口额和出口量连续多年领先国内同类产品。

    另一款重磅药物重组人干扰素α1b，主要治疗病毒性疾病和某些恶性肿瘤，市场占有率稳居全国前二。公司相关人士表示，该款药物作为抗病毒药物，曾被用于抗击“非典”。2020年，国家卫生健康委员会发布的多版《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》中均提到“可试用α-干扰素雾化吸入。”

    “要成为行业领军者，不光要有好产品，也需要好渠道。”《证券日报》从科兴制药了解到，20多年来，在深耕药品研发的同时，科兴制药搭建的完善的销售网络，构成公司另一大优势。公司销售网络遍布全国各省市地区，与国药控股、上海医药、华润医药、海王集团、九州通、重药控股、白云山、南京医药、陕西医药等全国及区域性大型医药流通企业开展深度合作，经销网络遍布全国，终端覆盖各级医院、卫生服务中心、诊所、药店等，其中医院超过5000家，此外公司积极布局基层医疗服务机构，实现渠道下沉。

    在强势产品和优势渠道带动下，科兴制药近年来业绩实现了快速增长，持续巩固了公司重组蛋白行业领军者地位。2017年至2019年，公司营业收入分别约为6.15亿元、8.90亿元和11.90亿元，年复合增长率39%，归母净利润分别约为5939万元、9416万元和1.60亿元，年复合增长率64.04%。

    聚焦生物药蓝海

    生物药是制药行业近年来发展最快的子行业之一。据预测，全球市场规模预计从2016年的2020亿美元将上升到2022年的3260亿美元，年复合增速8.3%。我国的生物药市场增速更快。Frost&Sullivan及中商情报网的数据显示，2016年到2019年，我国生物药市场规模从1836亿元增加到3172亿元，复合增长率20.0%，预计到2025年，我国生物药市场规模将达到8332亿元。

    “与化学药相比，生物药具有更高靶点选择性，成药率高，且毒副作用更小、安全风险可控。”长期关注医药产业发展的财通证券首席分析师张文录告诉《证券日报》记者，全球及中国生物药市场处于高速发展期，空间巨大，目前来看仍是制药行业最好的赛道之一。

    科兴制药深耕生物药领域二十多年，构建了较为完整的生物药研发体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究、至产业化的全过程医药创新能力，拥有原核细胞、真核细胞、微生态活菌等三大技术方向，成功构建了菌种技术平台、重组蛋白分泌表达技术平台、重组蛋白药物产业化技术平台、长效重组蛋白技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台等核心技术平台。招股书显示，截至目前，科兴制药在研生物药项目8项，其中拟按照生物制品创新药申报的研发项目产品2项。

    “登陆科创板获得资本市场助力，无疑将为科兴制药各方面发展提供全新动力。”前述医药行业人士表示，从募投项目而言，药物生产基地改扩建、研发中心升级建设、信息管理系统升级建设等将助推科兴制药下一步的发展。

（编辑 张伟 上官梦露）