券商大集合公募化转型进入冲刺期 已有28家完成110只产品改造

    本报记者 周尚伃

    2021年前三季度，券商资管转型进一步提速或积极设立资管子公司，或申请公募基金牌照等。行业竞争更加激烈，生态格局进一步重塑。

    同时，资管新规过渡期结束在即，资产管理行业净值化转型进入最后阶段。

    券商大集合产品公募化改造也“大限”将至。据《证券日报》记者不完全统计，目前已有28家券商完成110只大集合产品的公募化改造。

    当然，券商一系列转型动作都指向这些共同目标：发力财富管理转型、瞄准基金市场、布局公募赛道。

    光大资管大集合产品

    公募化改造率居行业首位

    2019年以来，不断有券商资管产品完成公募化改造，这已是资管新规下券商资管业务转型的一个重要方向。

    据《证券日报》记者不完全统计，目前已有包括中信证券、中金公司、方正证券、申万宏源、中信建投等在内的28家券商完成了110只大集合产品的公募化改造；其中，仅今年前三季度已完成57只产品改造。

    具体来看，光大资管完成14只公募化产品改造，大集合产品公募化改造率居行业首位，光大证券为进一步推进权益类产品布局，上半年进行了3只大集合产品公募化改造后的二次首发，累计募资规模超40亿元。

    中信证券、东方资管紧随其后，均完成了13只产品公募化改造。

    为顺应“资管新规”延期，去年7月份，证监会提出《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》（以下简称《操作指引》）过渡期同步延长至2021年年底。

    此前受“一参一控”规定的影响，不少券商资管无法申请公募牌照。

    《操作指引》提出，具有公募基金牌照的券商，将大集合产品改造成公募基金产品。未取得公募基金牌照的券商，应先向证监会派出机构提交验收申请文件，取得确认函后，券商就该大集合产品向证监会提交合同变更申请，合同期限原则上不得超过3年。

    对此，一家上市券商资管投资总经理在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商积极申请公募基金牌照也是顺势而为。券商大集合产品改造后，3年内要么转公募，要么清盘。资管新规延期后，为券商资管提供了更多时间申请公募牌照。”

    券商厉兵秣马

    积极拓展公募业务

    目前，139家证券公司里，持有公募基金牌照的券商系队伍仅有14家，包括华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华、中银证券6家券商，以及东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管8家券商资管子公司。

    为此，不少券商为充分把握资产管理业务的发展机遇，正厉兵秣马，加速优化资产管理业务结构。据记者不完全统计，今年以来，已有中信证券、中金公司、中信建投、华创证券、国金证券等5家券商拟设立资管子公司，大力发展资管业务并“瞄准”公募基金牌照。此外，还有国联证券拟设立公募业务部并申请公募基金管理业务资格。中原证券则有意向以增资等方式成为公募基金公司的控股股东。而中信建投则对中信建投基金的持股比例由55%增加至75%。

    多家券商内部人士向《证券日报》记者表示，所属公司已开始筹备申请公募基金牌照。其中，五矿证券、华金证券先后于2019年11月份和2020年8月份提交公募基金管理资格牌照申请，目前仍在排队中。

    上述接受记者采访的券商资管投资总经理表示：“与公募基金相比，券商大集合产品公募化改造后，在销售方面与公募基金相比明显没有优势，主要体现在公募基金具有分红上的税收优惠。”

    “未来十年中国财富管理市场是蓝海”，信达证券非银金融首席分析师王舫朝表示，作为居民财富与资本市场的重要媒介，券商在财富管理领域大有可为。在投行创设、资管配置、财富管理销售的完整财富管理业务链条上，券商具备独特竞争优势。今年以来，各家头部券商加大公募基金的布局力度，国泰君安资管对资管开展公募业务的重视程度上升到公司战略层面，调整内部架构，出台大资管业务的战略规划，从战略高度开展公募业务。

    粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁向《证券日报》记者表示：“当前行业竞争较为激烈，对于头部券商而言，其品牌认可度高、客户资源雄厚、综合实力强，可以设置多元化的资管产品，通过客户画像等数字化手段，提供个性化、定制化的高质量资管服务，实现全产业链发展。对于中小型券商而言，可以着眼于细分赛道，结合自身优质资源，深耕特定地域或业务条线，建立特色资管产品，打造特点鲜明的品牌效应。”