粤开证券：4月指数有望迎来反攻 关注顺周期+性价比+高景气三条主线

    本报记者 周尚伃

    本周（4月12日-16日），主要股指先抑后扬，从盘面来看，热点散乱，缺乏持续性的主题投资机会，行情“一日游”多次上演，汽车、采掘、食品饮料表现较好。从成交量来看，维持低量水平，已降至冰点。

    对此，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁发布最新观点称，从宏观经济基本面来看，一季度GDP增速18.3%，创21世纪以来单季新高。虽然增速创新高，但是两年平均增长5.0%，较疫前仍有一定差距。

    从货币政策来看，密切关注4月下旬即将召开的政治局会议，关注会议对下一阶段经济工作以及对货币、财政政策做出相应表述给市场带来的影响。

    从量能情况来看，3月中旬以来，指数震荡盘整，成交量逐级下行，与指数走势分化。在内资犹豫不前、成交降至冰点的情况下，“聪明钱”大幅进场。

    再次重申，陈梦洁认为4月指数有望迎来反攻，当前情绪面宣泄较为充分，在内资犹豫不前、成交降至冰点的情况下，“聪明钱”大幅进场。整体来看，在没有其他外部扰动的情况下，指数即将迎来反弹。进入4月后半月，建议密切关注业绩以及政治局会议的情况。配置方向上，建议均衡配置，关注顺周期+性价比+高景气三条主线：

    一是，关注全球经济复苏链条上低估值顺周期板块投资机会。在经济持续复苏的背景下，上游大宗商品价格持续上行，相关股价已率先有所表现，后续在需求提振、供需偏紧的驱动下，上游的需求将向中游的设备需求等传导。

    二是，业绩密集披露期，关注超预期、谨防业绩雷。根据统计，剩下的13个自然日中年报和一季报日均接近500份。建议轻指数重个股，关注受损于疫情的个股在经济持续深化复苏的背景下，业绩超预期的品种，另外，谨防顺周期板块中原材料上行挤压中下游利润、汇兑、商誉减值等带来的风险。

    三是，关注高景气度产业链。根据统计，当前中上游顺周期行业受益于量价齐升，中下游新能源汽车、光伏、TMT等行业维持高景气度，关注政策红利+景气度上行将带来相关板块的黄金投资机会。

（编辑 田冬）