资产负债率仅11.96% 宋城演艺以低杠杆高现金穿越行业周期

    本报讯 （记者冯思婕）10月26日晚间，宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）发布了2026年三季报。公司前三季度实现营业收入14.63亿元，归母净利润5.39亿元，经营活动现金流净额6.29亿元。

    截至9月末，宋城演艺总资产88.02亿元，净资产77.49亿元，资产负债率仅11.96%，无短期借款；账面货币资金16.89亿元，叠加18.07亿元以低风险理财为主的交易性金融资产，类现金资产合计约34.96亿元，占总资产近四成；流动资产35.77亿元，流动比率超过6倍。

    今年上半年公司派发现金红利6.53亿元、回购股份1.21亿元并全部注销——分红加回购合计近8亿元，接近2025年全年净利润。

    低负债加高流动性，也为宋城演艺提供了更加主动和从容的战略选择权：项目扩容、品牌输出、AI转型投入，都不必受制于融资环境的松紧。这是宋城演艺穿越行业下行周期的底气所在，也是其在行业复苏窗口期布局的先手棋。

    作为“演艺公园”模式的开创者，宋城演艺在剧院数量、座位数量、年演出场次、年接待观众人次、年演出利润五个维度均居全球演艺企业前列，14次入选“全国文化企业30强”；在全国运营十余个“千古情”景区，覆盖杭州、上海、西安、三亚、丽江、桂林等核心旅游城市，形成经过反复验证的全国化运营网络。2026年6月开园的青岛丝路千古情景区，再次跑通宋城演艺“统一创作、多地复制”的中央厨房路径。在行业“总量稳步复苏、结构持续分化、终端消费承压”的格局下，轻资产项目输出部分对冲了重资产端的不确定性。

    有分析人士指出，在行业穿越换挡期的这段时间里，充足的在手资金与极低的杠杆水平，为宋城演艺赢得了战略缓冲；而十余个景区、上百台演出所沉淀的运营网络与创作体系，则是任何新进入者都难以速成的复利资产。随着不断加快迭代产品形态，宋城演艺有望在行业复苏中占得先机。

（编辑 周文睿）