线缆上市公司上半年业绩分化

    本报记者 李立平

    今年上半年，线缆上市公司业绩分化明显。同花顺数据显示，截至8月27日，按申万宏源行业分类，线缆板块共有32家上市公司披露半年报，其中，13家公司业绩出现不同程度下滑，19家公司实现归属于母公司股东的净利润同比增长。

    总体来看，积极布局AI算力、储能、特种电缆等新兴赛道的企业，业绩普遍增长；而主营传统电力、建筑线缆的企业，则普遍增收不增利。整体来看，转型已成为线缆企业的现实选择。

    部分前瞻布局新兴赛道的线缆企业正进入业绩兑现期。

    以远东智慧能源股份有限公司（以下简称“远东股份”）为例，2026年上半年，公司实现营业收入129.92亿元，同比增长0.12%，创同期新高；归母净利润2.05亿元，同比增长43.13%，扣非归母净利润1.99亿元，同比增长73.35%。公司上半年营收基本持平而净利润大幅增长，背后是业务结构的深刻变革。

    具体来看，上半年，该公司智能缆网/电能业务实现营收106.73亿元，净利润1.83亿元；AI全光互联营业收入同比增长286.70%，净利润同比增长472.31%；智能电池储能/算力AI业务板块实现营收15.09亿元，同比增长107.18%。在铜箔领域，该公司超薄、高抗拉、高延伸等新产品营业收入同比增长680.09%，产品结构持续优化。

    “我公司紧抓数字能源与算电协同发展机遇，坚定推进‘ALL IN电能+算力+AI’核心战略落地，实现三大业务协同发展。公司精准布局算力传输、算力散热、智能储能、新能源新材料等高端赛道，技术研发与市场落地成效显著，新兴业务高速增长，产业转型升级提速，经营质量持续提升。”远东股份相关负责人向《证券日报》记者表示。

    相较之下，也有多家线缆企业上半年净利润出现明显下滑。对于业绩下滑的原因，多家上市公司在公告中提到铜、铝等原材料价格高位运行与行业竞争加剧的影响。

    例如，某线缆上市公司表示，2026年上半年国内铝价居高不下，因原材料采购成本大幅超出合同定价基准，该公司2025年中标的部分低价锁价订单在2026年二季度集中交付时出现阶段性“成本倒挂”。另有上市公司称，线缆行业竞争加剧与铜价高企，是上半年公司毛利率及净利润下降的主要原因。

    针对上半年线缆行业出现的业绩分化，北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示，其背后存在三层逻辑。

    “第一层是赛道选择决定利润弹性，AI算力、储能、特种电缆等新兴赛道是高增长、高毛利市场。第二层是成本传导能力决定盈利质量，铜等原材料价格高位运行是行业面临的共性挑战，拥有定价权和客户黏性的头部企业可将成本向下游传导，而中小企业在‘价格战’中只能被动承受毛利率下滑。第三层是战略布局的前瞻性决定长期竞争力。”张晓凤表示。

    宁夏嘉丰基金管理有限公司总经理卢柯青向《证券日报》记者表示，数据中心建设拉动液冷散热、高速互联线缆以及储能配套线缆需求增长，这些需求正成为传统线缆企业新的业绩增长极。此外，铜、铝等原材料价格走势仍有不确定性，倘若其价格持续高位，缺乏成本传导能力的企业未来业绩将继续承压。

    面向未来，卢柯青认为，行业洗牌将加速。在成本与竞争的双重挤压下，缺乏核心竞争力和战略前瞻性的中小企业将加速出清，而积极拥抱新兴赛道的头部企业则有望持续扩大市场份额。