浙江沪杭甬拟换股吸并镇洋发展 实现“A+H”两地上市

    本报记者 吴奕萱

    9月3日，浙江镇洋发展股份有限公司（以下简称“镇洋发展”）披露重大资产重组预案。浙江沪杭甬高速公路股份有限公司（以下简称“浙江沪杭甬”，已在港交所上市）拟以发行A股股票方式换股吸收合并镇洋发展，换股比例为1：1.08，即镇洋发展换股股东所持有的每1股镇洋发展A股股票可以换得1.08股浙江沪杭甬本次发行的A股股票。

    本次换股吸收合并完成后，镇洋发展将终止上市并最终注销法人资格，浙江沪杭甬作为存续公司，承接镇洋发展的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务，浙江沪杭甬为本次吸收合并发行的A股股票及原内资股将申请在上交所主板上市流通，届时浙江沪杭甬将形成“港股+A股”的两地上市格局。浙江省交通投资集团有限公司（以下简称“交通集团”）作为交易前双方的控股股东将直接及间接合计持有存续公司66.74%股份，为存续公司的控股股东和实际控制人。

    公开资料显示，本次交易前，浙江沪杭甬业务主要为高速公路业务和证券业务。高速公路业务主要为投资、经营及管理高速公路；证券业务由子公司浙商证券股份有限公司经营。镇洋发展则专注于氯碱相关产品的研发、生产与销售。本次交易完成后，浙江沪杭甬主营业务拓展至化工行业，并通过资产、人员和管理整合进一步增强综合实力。

    业内认为，浙江沪杭甬拟换股吸并镇洋发展这一举措具有多方面积极意义。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“从战略层面看，此次交易是浙江沪杭甬多元化布局、拓展业务版图的重要一步。通过吸并专注于氯碱相关产品研发、生产与销售的镇洋发展，浙江沪杭甬能将主营业务拓展至化工行业，增强抗风险能力。”

    同时此举也有助于国企改革与管理优化。相关机构人士对记者表示：“交通集团作为双方的控股股东，可借此机会进一步深化国企改革，消除上市公司架构冗余。通过将镇洋发展纳入交通能源生态链，能够加速集团在氢能储运、光伏材料等基建领域的发展布局，充分发挥双方协同效应，打造全新的产业增长极。”

    镇洋发展也在公告中表示，浙江沪杭甬本次通过换股吸收合并的方式实现“A+H”两地上市，有利于发挥国有经济主导作用和战略支撑作用，有利于拓宽资金来源，为高速公路建设提供资金支持，抓住发展机遇，构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系，为区域经济更高质量一体化发展奠定基础，更好地服务国家发展大局。

    此外，双方还可凭借各自在氢能制备及应用场景和终端网络方面的优势，在新能源交通基础设施建设等方面形成深度协同，深化交能融合，进一步增强整体竞争力和绿色转型能力。通过业务与资源的全面整合，本次重组不仅可优化公司治理结构、提升资源配置效率，增强企业核心竞争力与行业地位，还可借助“A+H”双融资平台进一步拓宽融资渠道。

    尽管此次换股吸收合并事项前景广阔，但仍面临诸多挑战与不确定性。前述重大资产重组预案所述本次交易相关事项的生效和完成尚待双方董事会再次审议通过、双方股东大会批准及相关监管机构的批准、核准、注册或同意。另外，化工行业周期波动频繁，合并后如何有效应对化工业务业绩波动，实现各主业的平稳融合与发展，也将是存续公司面临的重要课题。

    对此，鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林认为：“存续公司后续治理的关键在于风控体系的整合，高速公路板块的强监管属性与化工板块的强周期特征差异显著，两套风控体系需尽快完成并表与适配，才能保障整合效果。”

（编辑 贺俊）