友阿股份回复重组审核问询函 标的企业盈利能力逐步修复​

    本报讯 （记者何文英）湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（以下简称“友阿股份”）于8月11日完成对深交所《发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的详尽回复，标志着其收购深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）100%股权的重组项目迈入实质审核阶段。

    作为继5月28日首次披露重组草案后的又一重要节点，本次审核问询回复重点从标的公司业务模式、技术水平及业绩可持续性等多维度释疑，标的公司价值进一步彰显。

    据公告披露，尚阳通2025年1月至6月实现营业收入3.34亿元，同比增长28.10%；归属于母公司所有者净利润2239.94万元，同比增长66.94%。尚阳通净利润增速高于营收增速，折射出其盈利能力正在逐步修复且呈边际改善态势。

    根据此前披露的招股说明书，尚阳通依托产品线完善与客户快速拓展，2020年至2022年营收年复合增长率达140.84%。尽管2023年至2024年受行业周期波动影响，业绩出现短暂调整，但尚阳通一边聚焦新能源汽车、AI服务器等核心赛道趋势产品的研发投入，构筑技术护城河；另一边通过深度、差异化的服务提升客户黏性，为后续业绩修复奠定坚实基础。

    客户认证与产品体系的积累同样是铸造尚阳通核心竞争力的两大关键。公司目前已在汽车电子、数据中心、服务器、通信和算力电源、新能源充电桩、工控自动化及消费电子等领域，与众多行业知名企业建立了稳定的合作关系。2024年，尚阳通研发投入占比达11.8%，高于行业平均水平，其自建的CNAS认证实验室获得TÜV莱茵车规检测资质；2025年6月，MOSFET及MOSFET模块产品荣获德国莱茵TÜV大中华区颁发的AK符合性证书，这表明尚阳通产品技术指标获得国际权威认可。

    业内资深并购人士分析指出，友阿股份此次的并购标的尚阳通，其核心稀缺性在于兼具“技术领先”与“业绩支撑”双重优势，这既是本次交易独特价值的基础，也是重组战略的核心逻辑所在。尚阳通的稀缺价值与业绩表现相互印证，形成良性闭环，将进一步增强市场、监管对本次交易合理性的认可。随着问询回复阶段的顺利推进，后续交易所审核、证监会注册等环节的进展也更具确定性。

（编辑 张昕）