旺季碳酸锂价短期回调 供需紧平衡未变

    本报记者 冯雨瑶

    9月以来，电池级碳酸锂价格迎来阶段性回调。生意社数据显示，截至9月14日，电池级碳酸锂现货价格为13.4万元/吨，日跌幅0.74%。9月初，电池级碳酸锂价格为15.6万元/吨。期货方面，9月15日，碳酸锂主力合约2701开于132400元/吨，收于129120元/吨，当日收盘价较昨日结算价下跌3.32%。

    进入锂电传统消费“金九银十”旺季，电池级碳酸锂价格为何短期回调？深圳市排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华对《证券日报》记者表示，电池级碳酸锂价格短期回落，主要受三方面因素影响。“一是库存口径调整重塑预期。上海有色网扩大库存统计口径，把贸易商、电芯厂库存纳入统计，隐性库存转为显性，打破‘持续去库、现货紧缺’的交易逻辑，引发盘面预期重估。二是旺季需求不及预期，下游采购偏谨慎。虽进入‘金九’旺季，但国内新能源车市场竞争激烈，车企降价带来的利润压力向上游传导。三是电池企业对高价原料采购审慎，坚持按需拿货、低库存运营，缺乏主动囤货动力。”

    据悉，9月3日，上海有色网发布碳酸锂周度库存数据体系修正公告称，自9月4日起启用新版统计口径，在原有上游冶炼厂、正极材料厂数据基础上，将贸易商、电芯厂及其他下游环节纳入样本，并新增铝土渣提锂、钨矿伴生提锂、电解铝废渣提锂等产量来源。调整后，周度库存一次性上修至16.93万吨，较旧口径的7万余吨净增约9万吨至10万吨。信达期货提出，库存数据大幅上修引发悲观情绪，导致期货盘面出现较大跌幅。

    值得关注的是，尽管电池级碳酸锂价格短期回调，但下游需求端正式迈入传统旺季，成为托底锂价的核心动力。上海有色网分析认为，从终端来看，新能源车市场在7月回落后于8月出现环比修复，9月进入传统旺季，叠加新车型集中交付，动力电池需求预计继续改善。终端需求进一步向电池和正极环节传导。8月国内电芯产量继续走高，其中磷酸铁锂动力电芯贡献主要增量。正极端，8月磷酸铁锂产量环比增长7.8%，预计9月进一步增至61万吨以上。这意味着当前磷酸铁锂的强势并非单一来自汽车，而是动力旺季修复与储能持续高景气共同推动，其中储能贡献了更强的边际增量。

    据上海有色网测算，即使9月电池级碳酸锂供应快速增长至15.79万吨，需求仍预计进一步升至17.74万吨，供需缺口仍有约1.96万吨。

    北京止于至善投资管理有限公司总经理何理对《证券日报》记者表示，今年电池级碳酸锂供需格局维持紧平衡的逻辑不变。“整体来看，核心供需能否紧平衡还是取决于储能需求增速，碳酸锂价格是否回归边际成本也取决于需求增速预期而非供给预期。”