圆桌论坛三：新能源汽车行业还值得投资吗？

    崔琰：感谢杨总，刚才杨总提到了在技术路线的选择上还是以纯电动为主，广汽是纯电+混动，小鹏也是纯电，在技术路线的选择上从车企的角度都锚定了纯电的路线，张总您怎么看技术路线未来的趋势，在竞争格局变革的过程中怎么看这些玩家的差异化？

    张良森：这个问题肯定是前面三个专家的观点更权威，我从这两方面展开一下，刚才杨总说新能源汽车是车还是新能源，我有个很大的体会，智能手机2007-2010年这个过程，如果把智能手机当成是一个通信工具的话，它的发展速度肯定会慢很多，智能手机渗透率从2007年的10%左右到之2011年微信出来的时候的80%90%，为什么这个东西很重要？燃油车和新能源车，因为是新能源，所以很多智能化的电子化的东西就上去了，智能化电子化的这些东西装在燃油车里面它的感受是完全不一样的。我们在传统燃油车里电子车的比重20%左右，但是新能源汽车电子化做得好的话，通信的模块不一样的话，电子化可以做到60%70%，上面加了很多人机互动的功能就出来了，HMI的功能就出来了。现在也有统计数据，在新能源汽车里面90后的客户多一点，消费者家庭用车的话，女生的数字比男生稍微多一点，智能的这些东西在起作用。未来这块对带动趋势会更加明显，一个新产品里面是生态在起作用，我们做新能源汽车企业有几十家，每家有几款产品，国内国外加起来有几百个品种，客户会参与到整个生态里面去做选择，1.0、2.0、3.0，反过来对行业做的推动就很明显了，我们用这样的眼光把整个行业看透，这个行业每年的新趋势，判断这个行业的投资机会，包括技术驱动的包括产品的。

    崔琰：谢谢张总的分享，本场的圆桌论坛大家想把投资和这个行业结合起来，行业现在面临的最大变化是补贴政策的退坡，不管是传统车企还是新势力都会遇到资金方面的考量，长安新能源在融资方面也有一些计划，造车新势力的小鹏，如何应对目前新能源汽车融资处于低潮期的阶段，有请杨总。

    杨大勇：补贴退坡这个事，我们企业说了也不算，所以只能呼吁，这些年做新能源汽车的人一直努力在降低成本，是按季度预测，不是按年预测，落实降本的方案，我们希望国家的政策能够和企业降本的速度保持一个配合度，这样对于市场不至于有太大的波动会有帮助。刚才说融资的问题，长安最近在挂牌，这个挂牌是按照国家的手续做的，长安为什么要挂牌，原因很多，一方面我们希望吸引社会的资本进入，大家一起来做这个事，因为长安自己还有大量的传统燃油车的业务，一年上百万的量也需要投入，汽车本身是一个博弈的行业，尤其是传统燃油车，希望在新能源领域大家一起来做这个事，所以我们才做这个挂牌的项目。前期跟很多投资人有很多交流，目前状况还是比较乐观的。现在这个点好像是资本不太关注新能源市场，但前些年新能源是资本市场的宠儿，那个时候大家又特别喜欢它，我相信任何一件事物不会永远往上走，一定是波动的往上循环的过程，当你偏离了主航道或者过热的时候会往回放一放，降降温，然后再通过技术进步和市场的提升往前进步，这也是证券日报社办这场论坛的主要原因，证券日报感觉到这时候应该是一个拐点了，应该有机会让投资人重新认识一下新能源市场下一步可能会带来的机会点，至少我们长安是这么认为。

    乐观地估计，我们个人的观点，2023-2025年将会是中国新能源汽车爆发性增长的元年区间，据我们所知很多企业包括跨国公司把全新一代产品的推出时间都放在了2021、2022左右，大家都认可这个时间点。如果2023-2025能够启动的话，就像2000年初的时候当时燃油车轿车进入中国家庭一样瞬间就会引爆这个市场，所以我们这次还是非常有信心的。只要咱们的电动车价格能够控制在和燃油车相比增幅不超过20%，从整个生命周期来看买新能源车一定比买燃油车更划算。

    崔琰：我们办本次论坛的这个时点可能会成为行业的拐点，基本是在向上的阶段，我们希望行业能有更加健康更加成熟的发展。刚才提到了造车新势力，请问顾总怎么看待如何应对？

    顾宏地：这是非常好的问题，大背景是造车新势力在定义上需要融资，在量没有起来之前我们都亏钱，需要输血需要资本把想做的事做出来，融资几乎是一个生存的本能或最重要的技能之一。在这个阶段融资有什么变化，我老本行是做金融，我是一年半前加入的，投资肯定是我非常认可的，一年多前资本非常充裕，估值和资本的量都追逐着这个行业，一年半之后变化是巨大的，变化的来源是经济、中美贸易、市场、车市、未来股价等等，这些都是对投资和融资有巨大影响的因素。现在从新造车势力来看，有一些很有意思的机会，第一我觉得大家很多时候对融资的担忧是花钱太快，看到一些数据觉得再多的资金也挡不住，对像我们这种还在路上的企业来说是非常好的警钟，怎么把成本控制住，怎么把亏损控制住，在最好最有效率的过程中运行发展，这堂课是很必要的。经历这次的融资的寒冬、估值的寒冬，对企业能活下来或更好的活下来是非常好的事情。

    第二，从融资角度来说，现在的资本有几个很不一样的变化。第一，资本的来源跟以前不一样了，两三年前很多VC、很多国际资本、很多私募包括净资产比较高的个人都在追逐这样的投资机会，现在机构资本相对比较小心谨慎，国内人民币的基金比以前也要谨慎很多，包括基金的自增来源有些紧缩。

    融资的企业头部效应越来越强，在新造车中一年半前每周或每两周都会有一家公司宣布融资成功，创业起来，但现在长尾逐渐消失，融资的聚焦度非常高，最后要成为几个头部企业才能吸引融资。

    在现在这个阶段融资的估值和以前相比非常大的调整，这是过去融资的过程，每次融资都要翻倍或者涨多少，现在大家对估值的期望更合理一点。结合这三点才能好好的利用现在的市场去把融资做到，要找到适当的渠道、比较合理的估值，运营过程中尽量做到最简练最有效，这样才能胜出。

    崔琰：谢谢顾总，当前大家对造车新势力融资的问题非常关注，顾总把他的观点非常直面地跟大家进行了分享，这个圆桌环节非常难得，对于新能源行业未来的信心、技术路线、竞争格局、对资金的需求方面进行了非常深入的讨论，时间有限，对于这几个话题各位领导都分享了他们的观点。现在这个时点对于行业来讲确实非常关键也非常特殊，各位领导能不能简单地对新能源汽车行业有一个寄语，广汽古总开始。

    古惠南：我还是希望能够为中国整个汽车事业实现弯道超车或变道超车做一份贡献。

    顾宏地：我觉得新能源汽车是很有前途的，路漫漫需要我们有耐心，胜者为王。

    崔琰：最后请投资人张总跟大家分享。

    张良森：我们深挖客户价值，坚持技术驱动，参与到整个新能源全产业链的生态建设过程中。

    崔琰：感谢各位车企领导和重要的投资人，本场圆桌到此结束，谢谢大家。