本报记者 楚丽君
5月份，A股市场出现回调，面对市场的震荡，融资客把握投资机会，及时布局。同花顺数据显示，截至5月31日，A股市场两融余额为16134.16亿元，比4月底增加62.09亿元，其中融资余额15186.87亿元，较4月底增加49.31亿元；融券余额945.13亿元，较4月底增加12.23亿元。
对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，今年以来我国经济稳步复苏，投资者整体信心回升，带动A股市场两融余额保持恢复性增长趋势。受股市持续震荡影响，当前市场资金整体相对谨慎。
“融资融券动向通常反映市场对个股的短期风险偏好。融资余额增加说明投资者看好个股走势，融券增加说明投资者判断个股下行机会大。5月份市场多空博弈激烈，板块轮动特点明显，资金流入、市场关注度高的个股跑赢大盘的机会更大。”华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示。
回顾5月份来看，A股市场中总计有1398只个股获融资客净买入，合计融资净买入额为549.54亿元。其中，东方财富、中信证券、民生银行、中国建筑、江苏银行等5只个股期间获融资净买入额居前，均超4.7亿元。
5月份以来，截至6月1日收盘，上述1398只个股中有900只个股跑赢同期上证指数（下跌3.57%），占比超六成。
进一步梳理发现，上述1398家公司中有826家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比近六成。
从31个申万一级行业来看，5月份有16个行业呈融资净买入状态，其中，银行、非银金融、建筑装饰、通信和机械设备等行业期间获融资客净买入额居前五，分别为44.66亿元、36.54亿元、19.45亿元、13.58亿元、13.48亿元。
陈雳认为，从融资资金流向看，配置方向的主要特征是估值处于历史低位，今年来涨幅相对较少的防御性行业。银行与非银金融行业方面，一是当前行业整体处于估值相对低位，具备良好的配置价值，二是，随着国内经济稳步复苏，市场流动性保持合理充裕，相关金融公司业绩有望逐步回暖；此外，银行和非银金融行业通常被视为防御性行业，具有较高的股息率，具备一定安全边际，因此受到资金的偏爱。建筑装饰行业则主要受益于地产政策的影响，各地竣工面积、商品房销售面积的回升，以及稳增长政策下国内基建投资的持续发力。通信行业方面，一方面今年以来国内陆续出台相关政策加大推动国内数字经济发展，同时当前国内开始6G领域的布局，将有望拉动通信领域的产品需求；另一方面，AI技术发展迅速，CPO作为AI应用等大算力应用场景下光模块的技术和产品演进的方向之一，人工智能的发展有望对其需求构成拉动。机械设备行业方面，作为我国产业转型升级的重点领域，随着产业链国产化进程提速，叠加政策端持续发力下，行业内大量的“专精特新”企业将持续受益，同时其他产业的转型升级也会带来大量的设备更新和改造需求。
接受《证券日报》记者采访的排排网财富公募产品运营经理徐圣雄表示，5月份融资客净买入行业具有高安全边际和高确定性两大特性，是当前市场的投资主线，深受机构资金追捧。其中银行、非银金融、建筑装饰行业，一方面，整体估值处于低位，而且具有高股息率特征，大大增厚了其安全边际；另一方面，随着经济的持续恢复，银行、非银金融、建筑装饰都具备业绩回暖预期，又有“中特估”概念加持，因此，具有较高的投资价值。通信和机械设备行业正处于高景气周期，随着AI技术的不断突破，以及AI应用的加速发展，通信和机械设备行业未来成长确定性非常高。
袁华明认为，上述五大行业是近期市场关注度高和走势较强方向。银行和非银金融相关上市公司普遍基本面稳健突出，估值具备吸引力，部分个股受到了“中特估”等政策环境边际改善的带动和催化。这两个行业受经济周期影响大，如果中国经济持续改善，相关个股还有机会。建筑装饰行业受房地产复苏影响大，房地产行业能否持续向好需要观察。政策环境和人工智能发展对今年通信行业有利，人工智能是长赛道机会，对通信行业发展会有比较强和持续的推动。机械设备行业是经济修复和稳增长政策的主要受益方向，行业集中度高，竞争力更强的头部上市公司经营改善更为明显。
富荣基金研究员毛运宏表示，5G建设投资强度好于之前市场预期，运营商估值重估进行时，生成式AI对于数通产业链带来明显拉动，对通信行业全年表现仍然乐观。
表：5月份融资净买入额排名前十个股一览
制表：楚丽君
（编辑 孙倩 策划 赵子强）
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