杨德龙
A股市场有一句谚语，“五穷六绝七翻身”，从过去这些年A股的运行来看，确实符合这样一个规律。
事实上，近期一系列积极因素为A股7月份企稳上行提振信心。首先：6月2日晚间，央视新闻联播播放了中国证监会主席易会满接受采访的有关内容。易会满表示，资本市场已逐步消化中美经贸摩擦影响，A股估值处于历史低位，显示出巨大潜力。从高层的角度肯定了资本市场的投资吸引力。
他认为，中美经贸摩擦对资本市场影响是客观存在的，但程度是可控的。我国资本市场的韧性在增强，抗风险能力在提高，市场也逐步的趋向理性，资本市场的生态也得到进一步改善。从长远看，我们对保持资本市场的持续稳定健康发展还是非常有信心的。
目前，我国经济基本面为资本市场提供了有力支撑，一系列深化改革开放和提振实体经济的政策措施正逐步落地。经济稳中向好的总体判断符合当前实际和今后的走向，当前资本市场的投资价值已经得到了充分的肯定。
其次，从外资流向来看，外资在上周已经逐步结束了之前的连续净流出，开始有一些抄底资金入场。随着A股被纳入MSCI、富时罗素等国际指数体系，意味着越来越多的外资要配置A股，并且配置的比例会不断的提高。随着外资的占比增大，A股市场的生态也会发生改变，真正的绩优股、白龙马股会走出来，而绩差股和题材股则是不断的被边缘化。笔者在今年年初提出的A股市场将迎来“黄金十年”，其实就是指这些白龙马股的“黄金十年”。
第三，消息面上多关注贸易谈判进展，特别是月底G20峰会的情况，一旦不确定性消除，就可能会成为期盼性的重要推动力。另一方面，经济面在下半年是否还会延续上半年回升的态势？其实4月份经济面已有一定的回落，这说明政策利好的刺激效果出现边际递减。之前很多人担心，一季度经济回暖是否会导致政策转向笔者坚定的认为不会转向，当前经济复苏的力度还不大，经济复苏的基础还不牢靠，此时各方都要采取多种措施来呵护来之不易的回暖局面。
在“六绝”行情里，提前抓住绩优股的投资机会，挖掘一些被错杀的优质白龙马标的是最主要的策略，真正的好公司是可以穿越市场波动、穿越牛熊周期的。比如白龙马股在市场调整的时候，它们也会跟着调整，但一旦市场回升股价就会创新高。
6月份正是去挖掘、布局优质白龙马股的最佳时机。笔者认为7月份乃至下半年，A股市场的投资机会依然较多。一旦不确定性因素逐步消除，就可能会出现今年春节后市场单边式的上涨行情，市场被压抑几个月的做多热情也会被释放出来，当前我们要保持信心和耐心，等待市场调整结束，拥抱下一轮的反弹行情。
（作者系前海开源基金首席经济学家）
（编辑 乔川川 策划 任小雨）
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