两因素点燃A股并购重组热 年内交易金额同比增长178%

    本报记者 杜雨萌

    近几年，完善并购重组机制一直是证监会的工作重点。5月11日，中国证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上再次强调，要深化全面改革，完善并购重组破产重整等机制，支持优质资产注入上市公司，为上市公司提质增效。

    5月13日，太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时表示，随着监管层对资本市场定位的提升以及相关制度的进一步完善，结合资本市场服务实体经济的定位，预计2019年资本市场并购重组将会有所回暖。

    事实上，从今年以来的实际情况看，A股市场并购重组已出现明显的回暖势头。

    记者根据同花顺统计数据发现，如按照最新公告日统计，2019年以来截至5月12日，剔除并购重组失败的项目，A股市场共有1269家上市公司参与到1862起并购项目交易中，而去年同期，仅有726家上市公司参与到947起并购项目。从今年上市公司的参与情况来说，同比增长74%。

    再从交易金额来看，今年1272家上市公司涉及到的并购重组金额约1.063万亿元，较去年同期的3820.71亿元同比增长178%。

    “今年A股上市公司并购重组数量回暖的原因，一方面与资本市场回暖有关，尤其是年后A股市场的强势反弹，进一步增加了有资本运作意愿的公司数量。目前很多上市公司的估值处于合理区间，并购重组具有一定参与价值；另一方面，也与经济下行期间产业内部谋求整合和转型有关。”金达莱分析称。

    从上述数据的统计结果来看，今年参与并购重组的上市公司，确实多集中在机械设备、化工和医药生物等行业。

    不可否认的是，当下资本市场已逐渐成为并购重组的主渠道、存量盘活的主战场。数据显示，上市公司并购重组交易金额从2014年的1.45万亿元增长到2018年的2.56万亿元，约占国内并购总量的60%，同时已跃居成为世界第二大并购市场。

    “随着A股市场并购重组活跃度的提升，未来势必要完善相关的配套制度建设。”川财证券研究所金融产品团队负责人杨欧雯对《证券日报》记者分析称，如进一步加强信息披露的制度建设和实施监管。对个别可能存在过度包装的上市公司开展专项检查、及时查处业绩造假等违法违规行为，对业绩承诺脱离实际的企业交易行为加以修订。

    金达莱补充称，还可从配套融资等制度方面入手，调动社会资本参与的积极性。如在未出现其他股权融资替代方案的情形下，对现行的再融资规定可进行适度的放松，尤其是在定价基准日及发行底价方面进行放松。

（编辑 上官梦露 策划 侯捷宁）