十大潜力成长股藏良机
编者按：在判断企业业绩持续能力时，除关注所属行业景气度及行业地位外，研发费用投入也是衡量公司未来成长的重要参考依据。《证券日报》记者根据2019年一季报财务数据统计发现，报告期内，沪深两市共有1198家公司实现研发费用与净利润双增长，有106家公司2019年一季度研发费用占营业收入比例超10%。其中，恒生电子、赢时胜、信雅达、顶点软件、维宏股份、同花顺、七一二、高德红外、数字认证、苏州科达等10家公司一季报实现研发费用与净利润双增长且研发费用占营业收入比例居前10名，均在27%以上。业内人士普遍认为，在当前市场投资情绪有所回落的情况下，短期2019年一季度实现研发费用与净利润双增长的绩优白马标的更具长期投资价值，值得关注。
1.恒生电子一季度研发费用占营业收入比例逾五成
恒生电子2019年一季度研发费用占营业收入比例居首，达到52.71%，报告期内实现研发费用总额达31214.04万元，同比增长5.43%；报告期内实现净利润为39784.50万元，同比增长593.66%。另外，公司2018年推出了丰厚的投资回报“红包”，拟每10股送3股派3.2元（含税）的分配预案。
据悉，2018年，公司制定了“online”战略，正式发布基于JRES3.0的新一代技术平台，可满足金融业务全场景需要，全面启动产品技术、服务体系、创新业务的升级。东北证券表示，公司将输出技术平台提升到战略重要性，助力金融机构自研，未来将逐步构建开放技术生态，看好公司长期发展，给予“买入”评级。
2.赢时胜新一代资管业务助力业绩快速增长
赢时胜2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为15311.73万元，同比增长6.37%；归属于上市公司股东的净利润为2624.30万元，同比增长3.16%；实现研发费用总额为6760.64万元，同比增长31.27%；基本每股收益为0.0354元，实现研发费用占营业收入比例为44.15%。
公司主要业务紧紧围绕金融科技发展战略，对于该股后市布局机会，安信证券表示，两大政策并行，利好公司业务发展：2019年资管新规预计将实现规模化落地。当前公司已推出银行理财“资管新规”解决方案，并中标多家银行理财子公司的业务系统建设，未来两年将是公司实现业绩持续扩张的主要驱动因素。这一模式的转化有助于为公司带来券商业务的放量。公司新一代资产管理系统平台和新一代资产托管系统持续推广，助力业绩快速增长。
3.信雅达金融科技稳步布局
信雅达2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为2.57亿元，同比下降12.39%；归属于上市公司股东的净利润为469.03万元，同比增长19.08%；实现研发费用总额为10841.02万元，同比增长4.69%；基本每股收益为0.011元，实现研发费用占营业收入比例为42.22%。
经过20余年的行业积淀，公司构建起支撑和整合金融IT服务的核心能力，包括服务产品化能力、解决方案能力，产品研发交付能力、资源整合能力等。对于该股，分析人士指出，公司在持续加码金融科技的同时，积极拓展金融业务移动化、消费金融、供应链金融等领域，公司的估值仍具有一定的上升空间。
4.顶点软件业务重点聚焦大金融IT业
顶点软件2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为4703.75万元，同比增长61.83%；归属于上市公司股东的净利润为528.66万元，同比增长72.62%；实现研发费用总额为1814.39万元，同比增长33.86%；基本每股收益为0.04元，实现研发费用占营业收入比例为38.57%。
对于该股后市投资逻辑，分析人士指出，软件领域补短板势在必行，国产替代持续发力，顶点软件作为金融类软件企业，顶点软件采用创新的灵动业务架构平台与创新的软件开发模式，实施平台扩张战略，将公司的业务重点聚焦于大金融IT行业，同时兼顾发展企业与教育行业，业绩成长性良好，后市值得关注。
5.维宏股份伺服器业务潜力良好
维宏股份2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为4852.25万元，同比下降5.45%；归属于上市公司股东的净利润为6414.24万元，同比增长717.13%；实现研发费用总额为1714.03万元，同比增长19.88%；基本每股收益为0.7055元，实现研发费用占营业收入比例为35.32%。
公司是一家专业提供运动控制系统解决方案的高科技企业，市场人士表示，公司在行业地位领先、伺服器业务具备稀缺性和对“中国制造2025”带动行业增长的看好。
6.同花顺研发投入助力创新业务稳步推进
同花顺2019年一季报露显示，报告期内公司实现营业收入为2.87亿元，同比增长20.48%；归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比增长33.25%；实现研发费用总额为1.01亿元，同比增长21.76%；基本每股收益为0.19元，实现研发费用占营业收入比例为35.30%。
分析人士表示，一季度研发费用超过亿元，提升研发投入助力创新业务稳步推进。相对于同行业竞争对手，公司技术及产品体验较好，平台用户数领先，但客户付费率仍处于较低水平，随着产品进一步进化及营销力度加大，付费用户转化率有望大幅提升。同时，公司一体化智能服务平台持续优化，有望更好对接用户资金与资产端，多元变现具备较大潜力，单用户价值具备很大提升空间。
7.七一二新产品研制成果显著
七一二2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为26597.92万元，同比增长25.27%；归属于上市公司股东的净利润为820.04万元，同比增长160.18%；实现研发费用总额为8384.84万元，同比增长18.37%；基本每股收益0.011元，实现研发费用占营业收入比例为31.52%。
七一二的新产品研制成果显著。公司在军用专网无线通信领域，陆军、海军、空军、武警等领域均开展了系统级产品的研制和推广工作，多个系统项目研制取得了阶段性成果，系统研制能力得到较大提升。2018年内，公司研制成功某直升机新型通信导航识别系统；某无人机先进综合化系统取得了关键的阶段性成果，某数据链项目圆满完成年度飞行训练重大活动保障任务。
8.高德红外一季度净利润同比增长逾2倍
高德红外2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为17702.86万元，同比增长19.33%；归属于上市公司股东的净利润为597.10万元，同比增长262.36%；实现研发费用总额为5533.76万元，同比增长39.68%；基本每股收益为0.0096元，实现研发费用占营业收入比例为31.26%。
高德红外以高端化、系统化、集成化为方向，大力推动综合光电系统及高端装备产品的科研生产工作，已实现红外夜视、侦察、制导、对抗等多任务军事应用。东莞证券表示，随着军改各项措施的落地，公司既有军品型号科研生产任务有望全面恢复，看好公司军民融合机会，维持公司“谨慎推荐”投资评级。
9.数字认证国内电子认证龙头
数字认证2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为11464.66万元，同比增长34.65%；归属于上市公司股东的净利润为660.15万元，同比增长8.47%；实现研发费用总额为3245.35万元，同比增长54.62%；基本每股收益为0.055元，实现研发费用占营业收入比例为28.31%。
华创证券表示，公司作为国内电子认证龙头，竞争优势突出，有望充分受益行业高增长。
10.苏州科达主营业务平稳扩张
苏州科达2019年一季报披露显示，报告期内公司实现营业收入为56644.31万元，同比增长20.72%；归属于上市公司股东的净利润为5017.26万元，同比增长27.97%；实现研发费用总额为15511.49万元，同比增长33.29%；基本每股收益为0.1421元，实现研发费用占营业收入比例为27.38%。
投资策略方面，平安证券表示，苏州科达是我国视频会议和视频监控行业领先企业，在国内市场具有很强的市场竞争力。今年一季度公司主营业务平稳扩张，扣非业绩增长快速，维持“强烈推荐”评级。
（策划 张颖 任小雨）
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