MSCI纳入因子提升在即 或引300亿元增量资金 北京银行与贵州茅台成QFII最爱

    QFII一季度扎堆食品饮料、医药生物、家用电器等消费类个股

    本报记者 任小雨

    随着上市公司一季报披露完毕，QFII持仓变化情况也浮出水面。根据2019年一季报披露显示，共有474家公司前十大流通股股东中出现QFII身影，合计持股市值达1264.62亿元，占A股总流通市值比例的0.28%。其中，北京银行、贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、青岛海尔、上海机场、中国国旅、海康威视、洋河股份、格力电器、海螺水泥、爱尔眼科、启明星辰、宁波银行、东阿阿胶、大族激光、宝钢股份、重庆啤酒、中国建筑、五粮液等20只个股成为今年一季度最受QFII欢迎A公司20强。

    （图1）

    对此，市场人士普遍认为，目前美国经济趋势依然向好，中国经济近期仍将维持弱复苏格局，春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现，而当前阶段市场的整体基调是休整，但投资者不用对市场太过悲观，短期回调是入场机会。在此背景下，MSCI计划5月份将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提升至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股，本次将有约200亿元-300亿元人民币的资金在5月底左右进入市场，而今年一季度QFII重仓持有的绩优白马股后市有望实现超额收益机会更大，值得重点跟踪。

    具体来看，截至今年一季度末，北京银行、贵州茅台两只个股QFII持股市值占QFII持股市值总额比例均达到10%以上，分别为12.21%、11.01%，美的集团、恒瑞医药、青岛海尔、上海机场和中国国旅等5只个股QFII持股市值占QFII持股市值总额比例均逾2%。另外，海康威视、洋河股份、格力电器、海螺水泥、爱尔眼科、启明星辰、宁波银行、东阿阿胶、大族激光、宝钢股份、重庆啤酒、中国建筑、五粮液等13只个股QFII持股市值占QFII持股市值总额比例也位居前列，均达到0.95%以上。

    从持股市值看，白马股无疑是QFII的最爱，持股市值10亿元以上的大多数为白马股，如贵州茅台获两只QFII合计持股139.22亿元，在持股市值榜上排名第三；美的集团获三只QFII合计持股115.85亿元，排名第四；恒瑞医药获奥本海默基金公司持股60.42亿元，排名第六。其他持股市值超10亿元的也均为白马股，包括青岛海尔、上海机场、中国国旅、海康威视、洋河股份、格力电器、五粮液等。

    亮丽的业绩表现或是QFII重仓持有的最根本动力。上述20家公司中，今年一季度净利润实现同比增长的公司共有15家，占比75%。其中，中国国旅、爱尔眼科、上海机场、贵州茅台、五粮液、海螺水泥、恒瑞医药和宁波银行等公司2019年一季度净利润同比增长居前，均逾20%。

    值得一提的是，上述20只QFII重仓持有的个股主要扎堆在食品饮料、医药生物、家用电器等三大行业，涉及个股数量分别为4只、3只、3只，这三大行业均为大消费类股票，成为今年一季度QFII最受欢迎的行业。另外，银行、电子等行业也均有2只个股入围。

    对于未来走势情况，《证券日报》记者根据券商机构最新发布研报统计发现，大消费类个股成为机构关注度最高的品种。其中，中信证券表示首选是外资偏好、地产销售、通胀预期等逻辑支撑下的大消费板块。海通证券表示，本轮政策没有强刺激，因而投资后续增长乏力。但大规模减税降费将增加居民收入，提升消费增速。预计今年消费有望全面好转，必须消费和可选消费增速都有望回升。从中长期看，中国的汽车消费远未见顶，居民消费占比仍有提升潜力，人口结构将老未老，而消费信贷的发展也将支撑中国消费继续向好，而消费板块也有望成为本轮股票牛市的顶梁柱。中金公司则表示，市场短期压力得到一定的释放、整体估值不高，A股未来展望不宜过度悲观，结构性机会可能依然积极，重点把握消费升级与产业升级大趋势（食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件、酒店旅游、零售、家居等）。

（编辑 白宝玉 策划 赵子强 张颖）