2017A股市场：牛行业与牛股大揭秘

    钢铁

    去产能最大赢家

    2017年作为钢铁行业供给侧结构性改革的攻坚年，经过各方努力，去产能工作传出捷报。日前，工信部原材料司钢铁处处长徐文立表示，2017年是钢铁去产能的攻坚之年，政府工作报告的目标是钢铁去产能5000万吨，目前已经超额完成，而2016年完成6500万吨的钢铁去产能。“十三五”的前两年，钢铁完成去产能已超过1.15亿吨，而“十三五”期间钢铁去产能的总体目标是1亿吨至1.5亿吨，距离上限目标还剩几千万吨的规模。

    随着供给侧结构性改革不断推进，加上市场需求的改善，钢铁行业上市公司生产经营状况逐步好转，企业发展信心和市场预期得到了提振。中物联钢铁物流专业委员会11月30日发布数据显示，11月份钢铁行业PMI为53.1%，较10月份小幅回升0.8个百分点，连续7个月处在50%以上的扩张区间，显示钢铁行业景气度持续好转。

    国家统计局11月27日公布的最新数据也验证了钢铁行业景气度持续上升的趋势，今年1月份-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元，同比增长23.3%。1月份-10月份，在41个工业大类行业中，38个行业利润总额同比增加，其中，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.6倍。

    在此背景下，钢铁行业相关上市公司业绩改善明显，共有33家钢铁行业上市公司2017年三季报净利润实现同比增长，占比91.67%。其中，有24家公司三季报净利润同比增长翻番，凌钢股份、山东钢铁、韶钢松山、首钢股份、柳钢股份、南钢股份和安阳钢铁等公司三季报净利润同比增长均在5倍以上。

    年报业绩预告方面，截至目前，已有9家公司披露了年报业绩预告，业绩预喜公司也达到7家。其中，三钢闽光、安阳钢铁、马钢股份、宝钢股份、沙钢股份等公司预计2017年年报净利润同比增长均在50%以上。

    此外，钢铁行业的业绩改善的同时，板块整体估值水平也较低，具有较高的安全边际，成为2017年整体震荡行情下市场追捧该板块的另一重要原因。统计发现，截至12月27日收盘，A股整体动态市盈率为19.04倍，而钢铁板块动态市盈率为17.28倍，其板块估值水平低于A股整体估值水平。其中，八一钢铁（6.95倍）、*ST华菱（8.93倍）、三钢闽光（9.04倍）、方大特钢（9.39倍）、南钢股份（9.60倍）和马钢股份（9.81倍）等个股动态市盈率不足10倍。

    值得注意的是，在“行业景气持续好转+低估值”推动钢铁板块在2017年强势崛起，尽管9月份以来有所回调，但板块内的龙头股年内却有不俗的表现。统计显示，截至12月27日，在36只钢铁股中，年内股价实现上涨的个股有19只，占比逾五成。其中，八一钢铁、新钢股份、凌钢股份、方大特钢、柳钢股份、安阳钢铁、南钢股份和鄂尔多斯等8只龙头股期间累计涨幅均在50%以上。

    对此，有分析人士表示，经过2年多供给侧结构性改革强力推进，钢铁行业景气度显著提升。2018年，随着供给侧结构性改革进一步深入，叠加海外经济复苏有望带动国内钢铁出口超预期回暖，钢铁供需依然维持紧平衡，高盈利继续维持势必将推动行业估值修复，低估值龙头股或迎资本风口，值得关注。（任小雨）