减税效果或支撑美股牛市 再牛6个月将刷新历史纪录

    上周美股市场涨跌互现，周五标准普尔500指数以1.60%的涨幅收于当周高位，收于2747.30点，较前周涨幅0.55%，年初至今涨幅为2.76%，自美国大选日以来涨幅为28.40%。

    上周市场283只个股收涨，其中13只涨幅超过5%，4只涨幅超过10%。但有217只个股下跌，其中10只个股跌幅超5%，2只跌幅超10%。11个行业板块中有7个上涨，信息技术板块再次表现最佳，周涨幅1.90%；消费板块持续分化，可支配消费板块周涨幅0.98%，主要是因为消费者预计将从减税政策中获得更多收入。同时，消费必需品板块周跌幅2.25%。电信服务板块表现最差，上周跌幅2.41%。市场交易量虽然下降约2%，仍高于一年平均值11%，高于五年平均值8%。

    此轮牛市从2009年3月9日至今，涨幅约306%，且市场仍相信牛市将持续下去。此轮牛市再持续6个月就将刷新美股历史上最长牛市纪录，而市场上大多数投资者认为这将是一个大概率的事件。虽然2017年4季度财报接近尾声并且表现超预期，但相信未来支撑市场牛市的更主要因素是预期2018年企业征税的减少。

    联邦公开市场委员会1月份会议纪要显示美联储对经济趋向乐观，因为市场对股市和通胀的普遍看涨预示着利率可能上升得更快。市场对此最初的反应是积极的，但随后转为负面，因为额外的利息成本被视为对市场造成压力的因素之一。本周美国市民将开始在薪水收入中看到降低所得税所带来的改变，经济学家们预计较高的薪水收入将对经济产生一定的影响。各公司也强调了税收减免带来的影响，预期影响将在下个月开始体现。预计本周市场交投将持续活跃，部分资金将趁机对持股和仓位进行调整。本周三美联储新任主席鲍威尔将在国会首次作证，相信届时会出现市场关注的亮点和潜在的操作时机。

    经济数据方面，美国PMI报55.9，超过预估值54.0和1月份的53.8。制造业数据55.9（估计值为55.0），服务业55.9（估计值为53.5）。1月份成屋销售下降3.2%，低于12月的556万套，并低于565万套的预估值，住房供应有所增加。1月份领先指标上涨1.0%，预计为0.6%，12月份该指标上涨0.6%。

    财报季逐渐平静，已有447家公司公布了2017年第四季度业绩，其中有339家公司业绩超预期，72家低于预期，41家符合预期。本周将有32家公司公布财报。本周焦点将在周三美联储新任主席鲍威尔在国会发表上任后的首次证词陈述。此外，本周经济报告将于周一开始，上午10点将公布新房销售数据。周二开盘前将公布包括耐用品订单，国际货物贸易，零售库存，批发库存，标准普尔CoreLogicCase-Shiller房价指数和FHFA房价指数。上午10点将发布消费者信心指数。周三将以每周抵押贷款申请报告开始，随后将更新2017年第四季度国内生产总值GDP数据。周四将公布月度汽车销售（全天发布）和每周失业索赔报告，此后是个人收入和支出报告和制造业采购经理人指数。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，倪伟编译）