首批科创板做市商今日开始交易 市场流动性有望得到改善

    10月28日，上交所发布消息称，经证监会批准，10月31日（周一），首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。做市商开展做市交易业务的股票信息将刊登于上交所官方网站“科创板做市商信息”栏目。

    作为配套措施之一，10月28日，上交所与中国证券金融股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司联合发布《科创板做市借券业务细则》，并自发布之日起施行。

    《每日经济新闻》记者了解到，目前已获得科创板股票做市商资格的14家券商准备工作已经就绪。

    14家券商准备工作就绪

    9月15日，首批8家券商的科创板做市商资格出炉，分别为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。10月13日，证监会批复第二批券商科创板做市商资格，中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券共6家获得资格。

    据记者了解，上述14家券商已进行了大量准备工作，以保障科创板做市商交易顺利开展。

    国泰君安相关人士书面回复记者称：“为了迎接科创板做市业务，我们在做市人员、做市系统以及风险管理上做了大量工作，做好了充分的准备，确保科创板做市业务在正式开闸后平稳有序开展。具体而言，公司在原有做市团队中选派业务骨干，组建了专门的科创板股票做市小组，负责科创板股票的做市报价以及风险对冲。团队对科创板的特点进行了深入研究，结合最新的人工智能技术，开发了针对性的做市报价模型。此外，IT团队近期升级了做市报价系统，强化了风险预警功能，可高强度地为多标的持续提供流动性。”

    国金证券相关负责人也在回复中表示，经筹备，公司在技术系统建设、组织架构、人员配备、合规和内部控制、风险管理机制、异常应急预警及响应机制、业务准备等方面均进行了建立健全，组建了具备专业背景的做市业务团队和后台业务支持团队；通过对比论证搭建了适合业务开展的技术系统，并完善了相应的灾备部署方案；在内控和风控方面针对科创板做市业务的特点构建了全面的内控体系以及应急管理机制；确保科创板做市业务平稳有序开展。

    券商投研实力受到考验

    科创板做市业务虽然仅仅是券商众多业务中的一项，但在业内人士看来，无论对资本市场，还是对证券行业，均具有深远的意义。

    国泰君安表示，目前交易所适时推出科创板做市业务，能够有效地提高做市标的的流动性指标，降低证券市场价格的波动，提高了稳定性，使得长期资金能够更好地配置科创板股票，增加相关标的股票的交投活跃度。

    兴业证券则认为，科创板做市商制度是属于竞争性做市商制度，而非垄断性做市商制度。多个做市商之间的良性竞争有助于改善市场流动性，完善股票价格发现机制，为科创板的长远健康发展提供必要支持。

    值得一提的是，在借鉴新三板做市经验的基础上，如何在实际操作中保障科创板做市交易顺利运行，上述券商人士也分享了观点。

    如国金证券人士表示，本次上交所推出科创板股票做市交易业务，对科创板做市商提出了更严格的考核机制，虽然买卖价差收益是做市业务的主要盈利来源，但这对做市商的库存风险管理和交易报价策略提出了更高的标准和要求。

    兴业证券相关人士亦介绍，对于科创板股票做市业务来说，需要参与科创板做市的券商用自有资金买进股票，从而实现对股票的双向报价，因此做市规模的扩大会对券商资本占用带来一定的挑战。同时，科创板企业往往具有强的技术属性，对其股票进行研究定价非常考验券商投研实力。