瑞银投资策略：中国市场处于“V型复苏”中 看好周期类股票

    本报记者 李文

    6月23日，瑞银证券举办媒体电话会，瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆就“全球及中国市场下半年展望与投资策略”发表观点。

    瑞银投资策略将全球市场复苏的状况分为三种情形：中间情形、上行情形、下行情形。

    具体来看，中间的情形也就是“U型复苏”，市场从今年第三季度开始慢慢恢复，到第四季度、明年的一季度市场恢复到2019年的水平，所以叫做U型复苏；所谓上行情形也就是“V型复苏”，从三季度市场可能就恢复正常，到三季度、四季度已经恢复到2019年的水平；所谓下行的状况，也就是如果第二波疫情在秋冬季来势汹涌，导致各国又不得不重新封锁很多城市，也会一定程度上对医疗状况造成冲击。“对于中国来讲，我们看到非常明显的V型复苏。在持续的、有力的政策支持力度之下，我们继续对下半年经济复苏表示看好。”胡一帆表示。同时她认为，在股票以及资产配置上要争取多元化的配置。

    对应的策略方面，胡一帆表示：“中间情形的状况之下，我们看好一些信用债，特别是债券方面，因为这和美联储的政策特别相关，美联储甚至开始购买一些BBB以下的债券，我们很看好美国的投资级债券和高收益债券。同时新兴市场的主权债和长期发展的绿色债券也是我们比较看好的。”

    股票方面，胡一帆表示：“在货币供应，积极的财政措施之下，我们也是会看好一些长期的机会，比如说像医疗保健，包括基因疗法、肿瘤学、远程医疗、电子商务、金融科技、自动化、机器人等，也是可持续的投资。如果在上行状况之下，我们就会比较看好一些周期类的股票。因为周期类股票在V型复苏的情形下马上会反弹，周期类股票当中，工业率先反弹，之后才是消费。同时，我们也会挑选一些价值股板块。比如石油方面，如果是V型复苏，对于能源的需求会增加。”

    另外，胡一帆认为，智能基建同样值得关注，包括5G、工业物联网、电动汽车、充电桩、新能源、医疗保健、智能型传统基础建设。

（编辑 李波）