瑞银：股权质押总体风险可控 A股短期迎来超跌反弹

    近期A股持续大幅下滑，股票质押平仓风险升温，在各大财金高层领导倾巢发声维稳后，A股今日再大幅反弹，大举收复失地，沪综指半日收涨4.17%，报2656.87点，重上2600点关，创业板更大涨5.7%。

    瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表评论指，在今年「紧信贷」的环境下，中小市值企业（尤其是民营企业）融资压力加大，股票下跌或导致质押方（大股东和部分民营金融资本）的资金更为紧张，而近期小盘股的大幅下挫，使得投资者更加担忧部分公司股权质押的风险。虽然股权质押的风险确实在近期的下跌中有所暴露，但市场整体并不会发生系统性风险。

    高挺认为，质押方可以增加抵押品提高保障倍数，延缓券商强制清仓，且如果平仓涉及金额较大时也可能受到窗口指导。尽管总体风险可控，但部分质押率较高的中小市值上市公司可能在此轮下跌中面临较大的风险。

    上周五各监管层就市场关注的重点问题发表看法，其中多处涉及处理股权质押风险。高挺表示，市场的悲观情绪已有所缓解，短期或迎来超跌反弹。当然，股市长期的表现依然主要取决于经济和公司基本面。在A股板块配置上，建议超配金融（尤其是保险）、必需消费（食品饮料）、旅游和公用事业。