1月15日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    电子：我们认为本届展会的热点主要集中在“车联/自动驾驶、智能电视、VR/AR”等领域。在自动驾驶领域，我们推荐谋划转型布局车联网的鸿利智汇，建议关注汽车安全领导者均胜电子和NVH配套商拓普集团；在电视显示领域，我们推荐AMOLED驱动芯片领先企业中颖电子，建议关注国内面板龙头京东方A；智能终端创新应用上，建议关注国内指纹识别芯片厂商汇顶科技；在虚拟现实方面，我们建议关注芯片厂商全志科技。

    【东吴证券】

    锂电：1、全球领先的锂电设备龙头【先导智能】：1）本部加上泰坦在手订单充足，随着2017年Q4将进入到新扩产能的设备招标旺季，先导智能在手锁定未来2年业绩高增长，预计2017-2019年净利润分别为7亿、12亿、17亿元，对应PE分别为39、23、16X，维持“买入”评级。2）从订单和收入结构看，单一客户的依赖度已经大幅下降，从高峰期的60%已降至20%，同时国际大客户特斯拉松下，LG已经取得突破，国内BYD，国轩、力神预计也将有大合作。3）新产品涂布机的推出将是公司成为国际领先的整线设备商，周期波动远比市场想象的小。2、【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩能科技订单充足锂电涂布设备龙头+收购万家完善前道设备全工序布局。3、【璞泰来】核心设备+关键材料，协同效应领跑锂电行业上游。

    机械：持续首推【三一重工】。受高基数影响以及下游房地产基建增速平稳传导，我们看好2018年全年挖机销量达到同比10%-20%的增速（15.4-16.8万台）的判断，继续首推龙头【三一重工】：1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价。

    【银河证券】

    宏观：社会融资总额回落，贷款大幅下滑，主要是受到年末银行限制贷款影响，受严格监管和打击影子银行的影响，2017年贷款和社会融资增速均下滑，预计2018年表外转表内会使得贷款增速小幅回升。出口再次表现强势，外围经济形势较好，进口金额保持平稳，预计2018年受基数影响进出口增速保持5%左右。

    策略：近期市场持续上涨、流动性偏紧以及监管政策持续加码，在这样的背景下，短期投资者须警惕股市在慢牛途中出现回调的风险，切勿过度乐观。但中长期来看，我们仍坚持A股结构化慢牛行情不变，建议配置1）消费领域的食品饮料、餐饮旅游及商贸零售板块的白马龙头股；2）先进制造、高端装备制造龙头股和具有技术优势的企业；3）周期的右侧交易机会，如锌和铜的行业龙头；4）房地产龙头企业。

    证券：国君、华泰跨境业务试点资格获批，传递的政策信号向好，强监管、控风险环境下，券商创新业务或将有序推进。大券商凭借雄厚的资本实力以及强劲的综合实力在业务规模以及资格获批方面均有优势，预计未来行业集中度会进一步上升。板块1.64XPB，大型综合券商1.48XPB左右，估值不贵，防御与反弹攻守兼备。持续看好估值低的大型综合券商投资机会。个股方面，持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。