1月19日券商晨会研报汇编

    【银河证券】

    宏观：GDP增速6.9%，超出市场预期，供给侧改革改善一、二产业增速质量，三产增速维持高位。工业仍然向好，价格依然主导工业行业，仍然向好的PMI也显示工业1季度无忧。投资继续回落，基建和房地产未来仍然下滑，民间投资小幅回升，预计其他投资增速止跌，保持震荡。消费受汽车消费回落影响下滑，预计今年受基数影响下滑。GDP受到外围形势走暖和服务业持续向好的影响，保持较高增速，但今年边际效应减弱，预计GDP下行。

    电力：核电低碳环保、高效稳定、可发挥基荷电厂作用，我们认为我国核电有望在2018-2020年迎来加速增长期。推荐中国核电，标的稀缺性凸显，储备项目丰富，成长性可期。建议关注核岛设备供应商上海电气、东方电气、海陆重工、纽威股份等。

    机械：下游基建和房地产开发投资增速较为稳定，海外市场销量有望保持增长趋势，继续看好行业龙头三一重工及核心零部件供应商恒立液压和艾迪精密。

    【中泰证券】

    建材：推荐伟星新材、东方雨虹、兔宝宝、北新建材、帝王洁具、凯伦股份、友邦吊顶、三棵树。四、风险提示：宏观经济风险，基建出现超预期下滑，通货膨胀、利率大幅上行。

    军工：标的推荐：（1）成长逻辑：中航沈飞、中航飞机、中直股份、中国卫星、航天发展、中船防务、华舟应急、国睿科技、湘电股份、航发动力；（2）改制逻辑：上海贝岭、杰赛科技、四创电子、中船科技、久之洋；（3）军民融合：东土科技、全信股份、楚江新材、火炬电子、神剑股份、泰豪科技、鹏起科技、海格通信。

    钢铁：关注板块反弹机会：从目前到开春旺季期间实际消费逐步走弱，而价格节奏的变化主要关注冬储发展，若主动冬储力度较大，则春节前钢价有望走强，但对春季价格走势不利。而若今年主动备货不多，则近期价格偏弱，而旺季之后价格偏强。无论哪种情况出现，钢价均有反弹机会。近期现货报价逐渐平稳之后厂内及社会库存增幅都明显回落，这表明看涨后市的乐观预期下当前钢贸商以及终端用户已经逐渐进入补库阶段，后期钢价有望企稳回升。考虑到四季度钢铁行业盈利依然维持高位，最近鞍钢股份等钢企逐步发布业绩预告，极好的报表水平有望助推板块的表现，对板块行情有一定的催化作用，钢铁股有反弹的机会，推荐标的如三钢闽光、柳钢股份、八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢等。

    【平安证券】

    地产：展望2018年，一方面土地购置费仍有望保持正增长；另一方面由于新开工绝对值大于竣工面积，施工面积仍有望小幅增长，预计2018年投资同比增长3%-5%。当前政策环境中性偏友好，主流房企业绩高增长确定，同时在限价未见松动、资金成本高企、楼盘景气度逐步下行背景下，结合2018年的增长目标，加快推盘抢收需求是当下房企最佳选择，预计销售有望延续较佳表现。目前主流房企对应2018年PE仍只有10倍左右，持续看好板块表现。建议关注：1）低估值龙头保利、万科、金地、招商等；2）边际改善的事线阳光城、蓝光；3）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；3）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。