周期股引爆开门红行情

    两市迎来2018年开门红，昨日上证指数高开高走，一举突破前期的调整平台，重新站上半年线，盘中维持强势整理走势，创业板指高开后，冲击10日线，重新回到5日线上方，上证50指数表现强劲，涨逾1.5%，沪深300指数涨逾1%，至收盘，沪指涨逾1%，创业板指涨近1%，两市均较节前放量。盘面上，早盘金地集团领衔地产股大涨，万科A跟风反弹，平安银行带动银行股反弹，贵州燃气复牌再封涨停，提振次新股人气，化工品和资源品价格连续上涨，早盘华鲁恒升涨停，带动化工股大涨，煤炭，钢铁，有色等有色品种相继反弹，安凯客车反包，带动新能源汽车板块反弹。中国石化大涨超5%，带动石油化工板块走强。午后，化工股延续强势，桐昆股份封板。芯片概念卷土重来，亚翔集成大幅拉升。方大特钢快速拉升至涨停，带动钢铁股涨幅居前。潞安环能带动煤炭股大涨。昨日市场的普涨，给投资者带来了欣喜，也让投资者对新年充满美好的憧憬。

    不过在我看来，随着市场的逐步发展，个股同涨同跌的时代已经过去，这点从个股的成交金额也可以看出。2017年1月的时候，两市没有个股日均成交金额低于1000万元，只有10只个股的日均成交金额低于2000万元，整体的交易规模分布较为均匀；但从5月份开始，日均交易金额低于2000万的个股明显增加，其中5月份有151只个股的日均交易金额低于2000万元、11月份有343只个股日均交易金额低于2000万元；而12月以来，两市共有124只个股的日均交易金额低于1000万元，有681只个股的日均交易金额低于2000万元。一些个股流动性丧失，另一些个股的日均交易量却激增。据统计，2017年1~3月期间，两市日均交易金额超过10亿元的个股均不超30只，分别只有16只、16只和25只，而到了10月、11月和12月，分别达到44只、62只和47只。这也说明，市场资金的流向越来越集中。

    2017年按照媒体的说法是慢牛行情，理由是上证50指数上涨了接近25%。但是对另外一些投资者来说，感觉是遇到了一轮假牛市，亏损可能比熊市还多。事实也的确如此，在大盘蓝筹股表现上佳的背后，是八成个股惨烈的下跌，而多数中小投资者是没有赚到钱甚至亏损的。时间到了2018年，纠结2017年的行情是否理性毫无意义。存在的就是合理的，所以，如何让对账单扭亏为赢才是投资者最应该关心的事。对于投资者来说，2018年怎么做，如果从牛市的旁观者变成牛市的得益者。我觉得要从以下方面做起：

    一、对目前市场的赢家主力要有一个清晰的定位。在目前的市场上，“确定性”是投资者最关注的事情，对于没有实际业绩的股票，投资者目前都不愿意介入，哪怕提题材再好，投资者也不感兴趣。

    去年11月17日的对话股王《为什么散户难改弦易撤》这篇文章中，我举了2个例子。一个是鲁西化工，一个是新华都，新华都是概念杠杠的股票，但是没有业绩支撑。而鲁西化工是业绩棒棒吗，但是我写文章的时候出了国际仲裁的大利空。不管是在当时，还是过了一个多月的现在，两只股票的走势大家都有目共睹。对于这点，投资者除了要清楚理解之外，做一个把头埋在沙漠里的驼鸟是不行的。

    随着市场的成熟与发展，目前市场的机构投资者越来越多，他们买入股票的目的不是拉高后卖给散户，而是认为未来估值有上升空间。只要价值低估，未来市场就会纠错，达到应该达到的价格。是内在的价值促成股价上涨，不是因为资金的驱动影响股价上涨。

    在价值投资时代，庄其实是一个比较忌讳的名词，没有价值而股价高估的股票被称为控盘庄股。这些股票，一旦那天庄家资金跟不上，就会发生崩盘现象。所以对于庄股来说，投资者应该尽量回避，而不是积极参与。最近市场上很火的一只股票贵州燃气就有演化为庄股的趋势。二、对大盘要有清醒的认识。我们认为，最近两年，大盘的一个重要特征就是股指波动明显偏小。两市近两年的高点与低点都没有冲破2016年1月份那根长阴线的束缚，高低点最大振幅逐渐递减，2017年股指振幅已低至不足十几年来平均水平的1/3。所以2018年指数的运行区间会适当加大。上证综指已连续两年稳定运行，2018年很可能上破2016年初的3539点，上穿3700点。而下方预计3200点至3100点具有强烈的支撑，因为代表指数的上证50指数尽管出现了大幅上涨，但是估值还是在合理的区间内。如果市场真的是在3200点到3700点之间运行，那么3300点下方就是投资者要积极吸纳的机会，投资者要好好把握。三、2018年不会再是蓝筹股票一枝独秀。价值投资理念日益深入人心，上证50指数已是蓝筹群体的主心骨，两年来的表现相当出色，先是在2016年11月份冲破2016年初的最高点，此后在2017年不断攀升，11月份一度冲过3000点大关。2018年，上证50指数有望再创近年新高。由于2017年一九分化，不少中小市值品种在持续调整后估值已趋于合理，且由于其业绩具有相对乐观的成长预期，因此，中小市值品种股价回升的动能不断累积。2018年的个股行情将更为可观，不仅蓝筹股、白马股有望延续2017年的表现势头，而且各细分行业龙头股、新兴产业股也有望登上牛股舞台。不过在时间节点上，在2018年农历年到来前，主力可能会继续拉台周期性股票，一方面希望能够高位筹码交换，另外一方面，也可以从容吸纳非周期性成长股。投资者也可以把握好这个时间节点，做好周期股票的反弹行情，尤其是煤炭、煤化工行业的股票，可能会成为反弹的主力军。

    2018年，随着中国从高速度增长转向高质量增长，“一带一路”、高端装备制造业、产品升级、国企改革等主题都可能会被挖掘。以大数据、人工智能、5G、芯片、高铁为代表的先进制造业可能成为新焦点（0.58+0.00%），消费升级会成为持续的主线。如何把握热点，成为长胜赢家，我们会在本周日做一个专题讲座，欢迎感兴趣的投资者和我们一起交流。