兴业策略：春耕行情启动 仍是积极布局时

    投资要点

    ★展望：春耕行情启动，仍是积极布局时

    ——春耕行情启动，仍是积极布局时。在12月24日报告《布局春季行情，聚焦“大创新”》中，我们在低位左侧建议布局春季行情。1月1日发布的月报中我们更是明确转向乐观，提出“积极信号已现，正是春耕时”，认为“11月以来经历连续调整、市场此前积聚的风险充分释放后，春季行情即将开启”。上周市场表现充分验证了我们的预判，指数大幅上涨、板块热点频出、个股普涨，春耕行情正式开启，我们认为当前仍是积极布局的好时机。

    ——再次强调看好春耕行情的主要逻辑：1、经济基本面，近期一系列数据显示经济运行平稳，经济增长仍有支撑；海外经济向好，或对我国出口形成拉动。2、流动性层面，央行建立临时准备金动用安排，虽然货币政策稳健中性的整体基调未发生变化，但至少有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期，缓解市场对出现突发性流动性缺口或资金价格波动的担忧。3、开年后，市场风险偏好明显回暖，主题板块也开始迸发活力。4、年初新增资金入场迎来“开门红”。

    ★投资策略：短期关注航空票价改革和智能汽车，持续聚焦“大创新”

    ——航空票价改革：当前航空供给侧改革进入实质阶段，提升准点率是民航局目前阶段工作最高优先级，17年冬春航季时刻总量增速明显下降，且结构更加合理，大公司市场份额得以稳固，未来几个季度供给侧改革影响将逐步显现，叠加票价改革提速，航空票价将拐头向上，具备较大弹性。

    ——智能汽车：国家发改委近期发布智能汽车创新发展战略征求意见稿，提出到2020年智能汽车新车占比达到50%，中高级别智能汽车市场化应用，大城市、高速公路的LTE-V2X覆盖率达到90%，北斗全覆盖。到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系全面形成。新车基本实现智能化，高级别智能汽车规模化应用。推荐汽车、计算机、通信等行业中的智能汽车相关标的。

    ——大创新：十九大报告作为一份立足于中长期的报告，对创新的地位强调增强，具备行业创新磐石的五大硬科技产业（电子、通信、机械、医药、电车等）将加速发展，当前可持续关注其中基本面过硬的个股，在其估值调整较为充分时介入。