东吴证券邓文渊：短期整固不碍行情发展

    节后市场开门红，连涨4日其强势实属超预期。沪指6连阳，3400点一度被突破，量能亦较节前放大逾两成。热点方面石化+水泥+地产等轮流领涨，茅台、格力等蓝筹标杆股继续迈向新高，消息驱动型的题材炒作也很抢镜，雄安、自贸港等演绎涨停潮，总体看短期市场强势毕现热度升温，各大指数拉升斜率变陡，短线技术面上或有一定回撤确认修正超买指标。鉴于市场转暖趋势已成，策略上仍可趁震荡之际逢低布局年报超预期潜力股。

    新年伊始市场格局出现嬗变，表现为大小指数齐涨，热点题材与既有蓝筹共升市况，反弹成色殊为可观。交投活跃之下，博弈情绪指数抬升、市场人气及风险偏好度大为改善。甚至出现6连板的强势股，4日3涨停股也有数只。市场强势一是年末特定时段的流动性紧张得到缓解，二是海外市场涨声一片，三是年报预期向好提升投资者信心。综合看，诸多热点看似热闹并无关联性，其实都与业绩改善预期有一定相关性，可见重视业绩+基本面改善的价值投资确实在影响投资者的行为，并逐渐成为主导力量，这也显示市场正在逐步走向成熟和理性。在严监管下投机炒作虽短时期无法绝迹，但已呈难成大气候的势微走势。部分高位标杆股的涨势仍在延续，也表明市场细分行业龙头股仍在享受一定的流动性+估值溢价。

    在行情推进三要素—流动性+业绩+人气均得到改善后，春季攻势仍将震荡前行。需注意的是短线连续拉升尤其是升速过快，造成技术面超买+获利盘过多，而每日热点轮动过快、持续性不足也制约个股赚钱效应扩散；同时从市场攻击力度看也是逐日递减，有放量滞涨隐忧，从蓝筹权重看也开始分化，短期市场应有震荡消化整固过程，以利于春季行情向深度演绎发展。操作上把控节奏勿盲目追涨，在做好风控后选择交投活跃股博弈其结构性机会。