私募借道ETF布局 港股主题产品受青睐

    本报记者 方凌晨

    ETF（交易型开放式指数基金）正成为私募基金布局市场的重要载体。今年以来，私募基金积极借道ETF开展配置。私募排排网数据显示，截至10月25日，今年以来，151家私募基金管理人（含旗下产品，下同）出现在207只年内新成立ETF的前十大持有人之列，可统计持有份额合计达23.25亿份。

    谈及私募基金积极借道ETF布局的原因，融智投资FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者分析，一是便于分散风险、拓宽配置边界，ETF一篮子持仓天然对冲个股非系统性风险，适配大资金建仓与调仓；同时行业主题ETF等产品供给持续丰富，私募基金管理人可便捷选取契合自身策略的工具。二是工具属性日趋成熟，ETF规模持续扩张、流动性充沛，资金进出冲击成本可控，便于灵活调仓。三是策略执行效率高，ETF交易灵活、费率低，主观私募能够借此落地行业轮动思路，量化私募则可依托折溢价套利、股票替代等方式降低交易摩擦成本。

    进一步来看，在151家私募基金管理人中，有45家私募基金管理人持有年内新成立的ETF份额不少于1000万份。其中，铸锋私募基金管理（北京）有限公司（以下简称“铸锋私募”）、上海众壹私募基金管理有限公司（以下简称“众壹私募”）、上海洛书投资管理有限公司3家基金管理人持有份额均超1亿份，分别为3.27亿份、2.01亿份、1.15亿份。此外，浙江安诚数盈投资管理有限公司、上海秉昊私募基金管理有限公司（以下简称“上海秉昊私募”）等10家私募基金管理人持有ETF份额在5000万份以上。

    从管理人规模来看，上述45家私募基金管理人中，管理规模在10亿元至50亿元的中等规模私募基金管理人数量最多，达20家，占比为44.44%；管理规模在50亿元以上的大规模私募共有13家，占比为28.89%；管理规模在10亿元以下的小规模私募则有12家。

    从持仓方向来看，港股、科创两大主题ETF受关注度较高。私募排排网数据显示，42家私募基金管理人布局30只年内新发港股主题ETF，可统计持仓份额合计3.36亿份，在总份额中占比为14.45%。具体来看，管理人方面，众壹私募、铸锋私募、上海启林投资管理有限公司（以下简称“启林投资”）等12家私募基金管理人持有港股主题ETF份额均超1000万份；ETF方面，港股通医疗ETF工银、恒指港股通ETF博时、恒生港股通科技ETF国联等13只港股主题ETF获私募基金管理人持有份额不低于1000万份。

    在李春瑜看来，港股当前估值处于历史低位，安全边际较高，估值修复弹性可观。与此同时，港股市场集聚互联网、创新药等龙头企业，具备差异化板块价值，有助于优化组合配置。此外，港股通ETF为私募基金管理人提供了便捷的参与渠道，无需开立港股账户便可布局，进一步提升了资金的运用效率。

    科创主题ETF同样备受青睐。20家私募基金管理人布局19只年内新发科创主题ETF，可统计持仓份额合计1.41亿份，在总份额中占比为6.06%。其中，众壹私募、铸锋私募、上海秉昊私募等5家私募基金管理人持有科创主题ETF份额均不低于1000万份。科创人工智能ETF南方、科创新材料ETF易方达、科创100ETF前海开源3只科创主题ETF获私募基金管理人持有份额不低于1000万份。

    “科创主题ETF成份股往往覆盖人工智能、半导体等高景气赛道，弹性充足。同时科创板块内部细分方向多元、个股差异较大，私募基金借道ETF能够一键布局一篮子标的，不仅可对冲个股风险，还可降低深度个股研究的成本，提升配置效率。”李春瑜表示。

（编辑 上官梦露）