监管组合拳给市场带来良性预期

    证券时报记者王蕊

    昨日A股继续大涨，两市成交额连续6个交易日突破1.5万亿大关，总市值一日飙升近2万亿。飘红的指数背后，除了各路资金对A股牛市的期待，也离不开近期监管部门打出的一套“制度保障组合拳”带来的良性预期。

    7月11日，国务院金融委召开会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，全方位打击资本市场欺诈和财务造假现象。本次金融委会议提出七大举措，从法律建设、职能部门设置、惩处力度等方面直击当前资本市场监管的痛点，改革监管积弊，体现监管强意志。

    这一举措可以被看做对证监会此前严监管要求的全面制度化确认，体现当前资本市场制度建设中对纪律要求的延续性。同时，金融委的表态更是给广大投资者吃下了一颗定心丸，进一步震慑资本市场参与者可能存在的各种违法行为，将对投资者权益的制度保障提到了新的高度。

    从獐子岛造假到乐视退市，从康美药业爆雷到瑞幸咖啡退市，近几年爆出的重大财务造假案例，已经造成了相当恶劣的市场影响，甚至进一步影响中概股在国际资本市场的形象，拖累了中国企业国际化进程的脚步。显而易见，查处财务造假问题刻不容缓。

    尤其是在注册制改革全面推进的预期下，如果财务造假问题不能得到有效遏制，不仅会影响国内外投资者信心，也会影响注册制的成效，损害中国资本市场的形象。因此，需要更加迫切地建立严格的监管体系，进而更有效地发挥市场机制功能，完善A股市场的价格发现和定价功能。

    近两年，科创板、创业板、新三板新政渐次落地，一大波新股吸引众多资金入市。就在股市逐渐恢复火热交易的同时，我们需要从历史事件中汲取经验，意识到完善的法律制度和健全的监管体系，对于一个健康成熟的资本市场是多么重要。

    与此同时，在当前A股市场的火热行情中——经历了7月以来的快速上涨后，部分个股不可避免面临着“估值泡沫化”的质疑。尤其经过了上周五短暂杀跌后，不少投资者心中开始打鼓——眼下究竟是长期牛市的开始，还是新一轮收割前的疑阵？

    在此背景下，严肃监管纪律正在引导市场预期回归理性。从长期来看，这是为国内资本市场建设进一步奠定制度基础，符合当下市场的期待，也将能极大地改善中国资本市场的生态。