“强现实”主导盘面 国际原油期价创出阶段性新高

    本报记者 王宁

    近日，国际原油期价持续走强，其中WTI原油期货10月合约突破100美元/桶关口，布伦特原油期货11月合约逼近110美元/桶关口，双双创出阶段性新高。

    多位受访分析人士向《证券日报》记者表示，主导国际油价攀升的逻辑在于目前供需基本面确定性较强，一方面是地缘风险持续，影响原油的供给，另一方面在于需求端有所改善。“强现实”为油价走高提供支撑，短期投资者应控制仓位，运用衍生品工具做好风险对冲工作。

    自今年3月份WTI原油期货创出近120美元/桶高点后，一路呈现震荡下行态势，7月份更是创出67美元/桶低点，随后又呈现震荡走强态势，截至目前，10月合约维持在100美元/桶关口震荡。布伦特原油期货年内则整体维持震荡走强态势，11月合约在5月份创出95.82美元/桶后，有所回调，不过目前该合约仍保持在100美元/桶关口上方。

    东证衍生品研究院能源与碳中和资深分析师安紫薇向《证券日报》记者表示，WTI原油和布伦特原油期货双双站上100美元/桶关口上方，主要在于近日基本面的强劲支撑，一方面中东地区地缘风险持续，市场对原油供应的稳定性有所担忧，例如产量不及预期、运输风险上升等；另一方面中国经济出现明显上升迹象，对原油的进口有较强预期，这些都是支撑国际油价走强的因素。

    “近日，原油主产区地缘冲突加剧，加之原油运输主线也存在不确定性风险，市场预期供应或有下降可能，而原油库存储备当前处于偏低水平，国际油价由此出现反弹。”中衍期货投资咨询部研究员王莹向记者分析，短期来看，资金存在较强做多意愿，国际油价或回调幅度不大。对于投资者来说，原油价格走高属于事件驱动型行情，建议投资者运用衍生品工具进行风险管理，并做好仓位控制。

    油气类基金方面，Wind数据显示，截至目前，近50只油气类基金年内净值呈现增长态势，但不同产品分类之间收益分化显著。其中，QDII（‌合格境内机构投资者）基金整体净值增长明显，例如‌易方达原油A美元现汇以94.88%的收益率位居榜首，南方原油A录得87.31%的收益，嘉实原油年内收益率也超过80%。

    在被动指数型产品中，跟踪标普石油天然气勘探及生产精选行业指数的基金表现居前，博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A美元现汇、C美元现汇分别录得52.91%和52.61%收益率；华宝标普油气A美元、广发道琼斯美国石油A美元现汇年内净值增长均接近50%；富国、嘉实旗下标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF收益率分别为49.69%和49.66%。

    整体来看，本轮油气类基金的净值走高与国际原油价格、海外能源股表现高度相关，QDII原油基金显著跑赢其他类指数基金。

    安粮期货研究所负责人赵肖肖告诉《证券日报》记者，短期原油“强现实”基本面将主导近月合约易涨难跌走势，供给弹性愈发偏低导致期价走向高位，投资者需控制仓位、运用衍生品工具对价格波动风险进行控制。

（编辑 才山丹）