欧洲能源危机多重因素致供给偏紧 7月中旬以来国内期现货锌价双双上涨超10%

    本报记者 李正

    近日，国内期现货锌价持续上涨的消息引起市场广泛关注。

    公开数据显示，截至8月5日收盘，沪锌主力合约价格报收于24350元/吨，自7月18日重回升势以来，15个交易日已累计上涨13.26%。现货方面，生意社数据显示，8月5日现货锌参考价为24812元/吨，7月15日以来已累计上涨10.89%。

    锌作为工业生产中的重要原料，广泛应用于合金、电池、涂料等众多领域。随着近年新能源产业的高速发展，锌的需求日益凸显，其价格波动也受到市场重点关注。

    康楷数据科技首席经济学家杨敬昊向《证券日报》记者表示，沪锌主力合约自2022年7月15日触底后，反弹已超过半个月，根本驱动因素在于美联储货币政策收紧预期的消失，以及7月份美联储议息会议加息75bp靴子落地。

    “在此期间有两个时点值得关注。7月16日，美国6月份通胀数据在北京时间7月15日晚公布，由于通胀数据再超预期，市场在当日对美联储100bp加息操作的预期达到顶点，以至于布伦特原油价格一度下破94.50美元/桶，而美联储鹰派票委随后纷纷表态，为市场100bp加息预期降温，使得大宗商品市场整体止跌企稳。表现在国内市场方面，7月16日大宗商品价格出现整体反弹，沪锌主力合约收涨3.54%。7月28日，美联储7月FOMC会议在当日凌晨正式公布了75bp加息的决议，由于是市场预期内的温和操作，市场恐慌情绪消散，进一步刺激了包括锌在内的大宗商品价格反弹。”杨敬昊说。

    如上所说，外盘锌价近期同样出现了较大程度的回暖。伦敦金属交易所数据显示，锌现货8月5日结算价为3594.5美元/吨，自7月15日以来累计上涨20.67%。

    南华期货认为，除投资者心理预期因素以外，近期外盘锌价大幅回暖与欧洲能源问题关系密切。基本面角度来看，欧洲电价高企导致大型炼厂减产或停产，Nyrstar二季度报显示锌矿和精炼锌产量均下降，锌的供应端矛盾无法得到有效缓解，预计电价将继续成为国外下半年锌供应情况的主导因素。

    杨敬昊表示，锌的冶炼与电解工艺密不可分，对电能消耗依赖度高，欧洲目前仍然深陷能源危机泥潭不能自拔。能源危机正在推高欧洲能源价格，特别是电力供应紧张，直接导致锌厂成本直线攀升。

    对于未来锌价反弹势头能否延续，中国银行研究院研究员叶银丹认为，预计在供给端产能受限以及需求端逐步恢复共同影响下，锌价或继续上涨。

    叶银丹介绍，短期来看，欧洲能源危机难以迅速缓解，能源价格高企，大部分地区电价攀升，将压缩锌厂利润空间，欧洲锌产量或将进一步下滑，影响全球锌产量释放。需求端方面，作为全球最大的锌消费国，我国下半年锌需求有望进一步增长。

    南华期货认为，近段时间国内部分炼厂因冶炼利润继续缩水开始减产或检修，短期供应偏紧局面难以得到很好的缓解。同时，8月份-9月份的基建增量对需求的托底效果较为关键，若带来实际增量，依照当前去库节奏，向上游传导的速度会比较快。总体上看，8月份锌供给仍会偏紧，需求预期回暖，整体利多锌价。

（编辑 张钰鹏 上官梦露）