从长鑫科技登顶A股市值榜首看硬科技突围

    ■李春莲

    7月27日，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）登陆科创板。上市当日收盘市值达3.28万亿元，超越工商银行、贵州茅台等企业，一跃成为A股市值第一。7月28日，长鑫科技连续第二个交易日稳居A股市值第一。

    笔者认为，长鑫科技登顶市值榜首是中国经济结构转型、科技创新战略落地的标志性事件，为我国高端制造业自主化发展注入强劲资本动能。

    长期以来，A股市值榜单被白酒、银行、保险、传统能源等消费、金融类蓝筹企业占据。相比而言，硬科技企业由于存在研发投入大、回报周期长、盈利爬坡慢等特点，在资本市场估值体系中处于弱势地位。

    而长鑫科技登顶市值榜首，改写了A股估值逻辑与资金偏好。作为国内DRAM（动态随机存取存储器）唯一龙头企业，长鑫科技打破了三星、美光、SK海力士三家海外巨头的全球垄断，补齐了我国AI算力、数字经济、电子信息产业的核心短板。资本市场愿意给予万亿元级估值，本质上是市场参与者对国家科技自立自强战略的坚定投票，是对存储这一“数字粮食”战略价值的高度认可。资本更愿意为硬核技术、产业链安全、长期成长空间买单，A股的价值投资底层逻辑迎来重塑。

    从产业维度来看，长鑫科技万亿元市值背后，是一条日趋完善的国产存储全产业链生态。上游半导体设备、电子特气、大硅片企业依托长鑫科技产线完成工艺验证、规模化量产；中游封测、存储模组厂商承接加工订单，实现业务放量；下游AI算力服务商、终端电子、新能源车企导入国产存储产品，构建国产化应用场景。龙头企业的资本溢价，将通过产业协同传导至整条供应链，带动上下游上千家科创企业获得更多融资机会、研发资金，形成“龙头引领、集群共进”的良性产业循环。

    从存储依赖进口到全产业链国产军团成型，长鑫科技与陪跑的中国科技产业天团，书写了一条硬核突围的中国路径。这折射着中国经济增长的核心动能正从传统要素驱动转向科技创新驱动；未来的资本市场核心资产，也必将诞生于AI算力、高端制造、生物医药等战略性新兴产业。

    制度创新是硬科技突围的坚实保障。长鑫科技顺利登陆资本市场，离不开科创板坚守硬科技定位、注册制改革的制度红利。科创板放宽盈利门槛，包容高研发、未盈利的科创型企业，构建起“研发投入—产业化落地—上市融资—再加大研发”的良性闭环。长鑫科技此次IPO募资将全部投向技术攻关与产能扩建，充沛的资本活水持续反哺产业创新。与此同时，万亿元市值龙头的诞生，也为整个存储板块树立估值标杆，引导市场资金回归主业研发，推动硬科技行业高质量发展。

    立足高光时刻，更要清醒正视中国硬科技产业的短板与挑战。相较于海外存储巨头，长鑫科技在先进制程、高端存储产品的全球市场份额上仍存在一定差距；国内产业链部分核心设备、关键材料尚未实现完全自主可控，产业整体仍处于追赶阶段。高市值意味着更高的市场期待，长鑫科技必须持续加大研发投入，深耕技术攻关，稳步扩张产能，以业绩兑现资本市场的信任；上下游配套企业也要紧跟龙头步伐，坚持技术迭代，避免产业浮躁化、估值泡沫化。

    乘风破浪潮头立，扬帆起航正当时。长鑫科技登顶A股市值榜首，是中国硬科技突围的阶段性成果，而非终点。当前全球科技竞争日趋白热化，技术壁垒、出口管制持续加码。我国要更好发挥资本市场资源配置枢纽作用，依托科创板培育更多人工智能、高端制造领域的链主企业，推动产学研深度融合，持续攻克核心技术难关。

    在笔者看来，随着越来越多“长鑫式”硬科技企业不断崛起，中国必将稳步实现从技术跟跑、局部并跑到关键领域领跑的跨越，牢牢掌控产业链、供应链发展主动权，在全球新一轮科技革命和产业变革中实现真正的突围与崛起。