6月25日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    计算机：中国已进入全球超算“第一梯队”，开始影响美国超算全球领先地位。当前，我国正处在从“超算大国”向“超 算强国”转换关键时期，美国对中国禁运的持续扩大，也让产业界深刻认识到全球产业链的不可靠性。我国如果想发展高端超算产品，只能走“自主可控”道路。经过中兴、华为和中科曙光的事件之后，国家对“自主可控”的必要性和紧迫性的认识将更 加强烈，未来相关产业政策的扶持力度将加大。基础软硬件平 台方面，建议关注中国软件；整机制造领域，建议关注浪潮信息、中国长城，同时，我们长期看好中科 曙光在未来的发展；集成商建议关注太极股份和航天信息，太极股份在国产化适配组织方面处于行业领 先地位；网络安全方面，建议关注与终端安全密切相关的北信源和中孚信息，北信源目前在国产化终端 适配以及加密通信平台建设方面，处于国内领先地位，未来在政府和重点行业市场机会正在凸显。

    电力设备：工信部废止白名单，增强动力电池市场开放程度。海外电池企业重启中国产能建设，备战新能源汽车需求爆发。与海外设备相比，国 产设备具有更高的性价比优势，未来有望在海外品牌客户处获得更多订单份额。建议关注海外高端电池供应链的投资机会，相关企业将在日韩品牌电池在中国市场放量过程中直接受益。推荐LG核心干法隔膜供应商星源 材质，推荐高端电解液企业新宙邦；建议关注湿法隔膜龙头恩捷股份。

    【国海证券】

    国防军工：在市场整体大幅波动的背景下，国防军工板块弹性凸显，申万国防军工指数最大涨幅达到 47.05%。行业内部，在两船合并预期提升和中船集团资产重组落地的催化下，船舶板块大幅上涨，领跑军工行业。2019年作为国企改革的攻坚之年，改革沿着广度和深度加 速推进，授权放权清单的印发，凸显改革进入具体落地阶段，改革效果有望逐渐显现。重点推荐个股：重点关注装备缺口大、成长空间广阔、股价处于低位、有望受益国企改革的总装和配套龙头，推荐中直股份、中航飞机、航发动力等。

    食品饮料：白酒方面，短期看中高端白酒提价机会，中长期看茅台一批价走势。在大众品中，随着市场的逐步成熟，龙头品牌效应已日益明显，部分成熟子行业龙头市占率已经较高，成长性 较小。综上，白酒从确定性看好“贵州茅台”。大众品，从业绩弹性来看，推荐“绝味食品”、“煌上煌”。结合行业基 本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。

    【天风证券】

    钢铁：新一轮供给收缩即将开始，价格盈利拐点或将出现。6月23日， 唐山市人民政府办公室公布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》。 文件指出，8月1日以前，绩效评价为A类的钢铁企业，烧结机（球团）、 高炉、转炉、石灰窑限产20%，其他企业限产50%，高炉扒炉停产，6月 27日前停限产到位。第二轮中央环保督查的前期准备工作已经基 本完成，随时可能正式启动。限产有望撬动产业链格局变化，价格和盈利 有望反转。看好与基建相关标的：三钢闽光、华菱钢铁、方大特钢、韶钢 松山、凌钢股份、南钢股份。

    通信：5G应用试点持续落地，科技冷战不改中国5G长期成 长。5G牌照落地后，运营商集采逐步落地，5G商用进程快速推进，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为，5G 产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地5G建设规划等有望持 续落地，产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化， 同时，当前受华为、中兴事件影响5G进展的担忧有望随着自主可控的逐 步落地而逐步减弱。我们维持板块后续震荡向上的判断，短期建议关注有 业绩支撑和低估值的优质5G标的。