4月27日券商晨会研报汇编

    【银河证券】

    银河5月投资组合：依据投资者投资需要及风险偏好，提供三类组合：包括月度组合、中期组合（3-6月）、长期组合。

    月度组合（不分先后）：长江电力（600900）、陕西煤业（601225）、贵州茅台（600519）、水井坊（600779）、上汽集团（600104）、九州通（600998）、长电科技（600584）、保利地产（600048）、北新建材（000786）、四维图新（002405）。

    中期组合（不分先后）：贵州茅台（600519）、水井坊（600779）、健友股份（603707）、海通证券（600837）、保利地产（600048）、杰赛科技（002544）、北新建材（000786）、苏州科达（603660）、华策影视（300133）、合力泰（002217）。

    长期组合（不分先后）：正业科技（300410）、长春高新（000661）、北新建材（000786）、四维图新（002405）、贵州茅台（600159）、水井坊（600779）、海通证券（600837）、航天电器（002025）、杰瑞股份（002353）、保利地产（600048）。

    金风科技：作为国内整机龙头，公司规模优势明显，控成本手段丰富，毛利率或将维持高位，在手订单充裕确保未来高成长。我们预计公司18-19年EPS分别为1.10元和1.45元，对应当前股价的PE为15.3倍和11.6倍，维持“推荐”评级。

    【渤海证券】

    节能环保：目前正值年报及一季报密集披露期，截至4月26日，渤海节能环保板块共有59家上市公司发布2017年度报告，其中56家公司盈利为正值，业绩同比实现正增长的公司数量占比达76.2%。56家公司中，业绩增速超过30%公司数量占比达到42.9%，其中业绩实现翻倍的公司比例为12.5%。一季报表现方面，目前共有45家上市公司发布2018年一季报/业绩预告，其中34家公司盈利为正值，业绩同比实现正增长的公司数量占比达60%。34家公司中，业绩增速超过30%公司数量占比达到55.9%，其中业绩实现翻倍的公司比例为23.5%。个股上看，盈利增速则继续加剧分化。整体而言，环保行业业绩增速有所放缓，主要是受融资成本上升、部分项目进展不及预期等影响。但是，我们认为，随着环保税征收、排污许可证有序发放以及环保监管力度不断趋严，环保行业长期向好的逻辑并未改变。投资策略上，继续建议以业绩为主线，精选项目储备充沛、业绩增长有保障的优质个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：国祯环保（300388.SZ）、博世科（300422.SZ）、先河环保（300137.SZ）和碧水源（300070.SZ）。

    电力设备：光伏方面，本周国家能源局公布了一季度光伏运营情况，一季度全国光伏发电新增装机965万千瓦，同比增长22%。从光伏装机结构来看，光伏电站装机197万千瓦，同比下降64%；分布式光伏768.5万千瓦，同比增长217%，分布式电站装机持续高速增长。光伏相关政策方面，国家能源局表示今年拟安排1000万千瓦规模用于分布式光伏建设，引发市场对光伏政策收紧的悲观预期。4月26日，国家能源局网站发布《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》，以减轻可再生能源企业投资经营负担，促进可再生能源成本下降，支持可再生能源相关实体经济健康发展，利好光伏产业。我们认为光伏产业长期向好的趋势不变，但是在国家组合政策的调控下，预计光伏企业将出现分化，一些不具备技术优势和成本优势的光伏企业将逐步被淘汰，技术领先和具有成本优势的光伏企业的投资价值愈加凸显。工控方面，中兴芯片事件凸显高端制造等相关领域国产化替代加速的必要性，工控作为中国智能制造的基础产业，有望实现对海外产品的加速替代，推荐工控产业相关龙头标的。此外，年报和一季报披露接近尾声，建议投资者关注业绩高增长的相关个股。本周我们维持行业“看好”评级，股票池推荐：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、林洋能源（601222）、阳光电源（300274）、正泰电器（601877）、金风科技（002202）和汇川技术（300124）。

    【东吴证券】

    环保：1、市政PPP。建议关注碧水源、国祯环保。2、工业环保。两个方向：1）工业废气：提标改造释放千亿市场空间，建议关注龙净环保、清新环境。2）工业危废：环境税出台&第二次污染普查，加速供需缺口弥合，建议关注中金环境、东江环保、雪浪环境、金圆股份。3、环境监测。建议关注聚光科技、盈峰环境、雪迪龙。4、天然气，建议关注稀缺气源龙头蓝焰控股；获益煤改气的大型城燃运营商深圳燃气、中国燃气、百川能源；受益民用供暖设备放量迪森股份。建议关注国祯环保、上海环境、兴蓉环境。金圆股份。5、再生资源。建议关注激励层面经营者持股计划中再资环。

    【中泰证券】

    机械：核电设备具有前期投入大，技术壁垒高，准入门槛高等特点，精选深耕核电领域并具有先发优势的设备厂商。推荐应流股份（核一级泵壳、金属保温层、中子吸收材料）；关注台海核电（回路主管道、核级材料）、纽威股份（核级阀门）、江苏神通（核级阀门）。