挂牌倒计时 聚焦科创板五大“谜点”

    解谜：机构弃购是否合理？

    前瞻：弃购可能还会发生，但须支付代价

    7月4日，天准科技披露首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告。公告显示，有1家有效报价网下投资者未参与申购。这是科创板IPO企业首次出现网下投资者报价后弃购的情况。

    吴晓辉表示，据券商人士介绍，目前各家机构对科创板发行的参与度较高，多家券商内部也对科创板工作进行了重点布局，不太可能在这个时点放弃申购。而从目前放弃的申购金额来看，所占申购金额并不大，其失误的可能性更大。

    刘哲表示，科创板在上市制度、交易制度等方面都有了很大的突破，为更多的科技创业企业提供了融资和再融资渠道，但新的制度突破也伴随着新的可能的交易风险。比如科创板上市前5日没有涨跌幅限制，可能打破打新稳赚不赔的固有思维，但这并不能成为机构投资者弃购的合理理由。对于机构投资者其申购比例相对较高，对于市场中签比率的影响也较大，如果毫无约束的进行弃购会扰乱市场正常的发行机制。对于过于频繁弃购的机构投资者，应该承担一定的违约责任。

    张翠霞表示，相关机构出现了弃购行为不一定合理，但属于个体的机构评估和判断相关公司风险的行为。如果从二级市场现在的科创板打新热情高涨的态势来看，风云之所至，短期来看能够给投资者带来赚钱的机会；但是如果上市企业的数量越来越多，每周都有二十多家企业发行，弃购行为继续发生的概率会比较大。这就意味着如果相关的新股IPO出现了非常高的PE估值，或者相关机构看到上市公司没有非常好的盈利预期和前景，没有核心竞争力，那么，不管是机构投资者还是个人投资者，都有可能会出现弃购行为。

    弃购银河证券是第一单，但绝不会是最后一单，以后会常态化出现。

    银河证券的弃购行为对科创板可能会带来阴影，但对整个市场而言具有警示意义。弃购事件对银河证券是一次挑战，因为他的申购报价是有效报价，就应该认购相对应的额度，而不是弃购。不管是主观的还是非主观的，都是一种对诚信的背叛。对相关的机构投资者来说，这样的事情还是越少越好。