合格境外投资者可交易衍生品更加多元

    本报记者 王宁

    近日，中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》（以下简称《工作方案》），其中提到，“允许参与更多商品期货期权品种交易”。

    多位受访业内人士向《证券日报》记者表示，《工作方案》的落地对于中国期货市场发展意义重大，一方面，合格境外投资者可交易期货及期权品种有望持续扩容；另一方面，有利于进一步丰富交易策略，提升市场流动性，使我国期货品种价格更具国际参考意义。相关举措将对行业高质量发展起到积极作用，未来期货市场大有可为。

    可交易品种数量持续提升

    近年来，中国期货市场国际化进程显著加快，对外开放程度持续深化。国际化品种和合格境外投资者可交易品种数量持续增加。据统计，截至去年底，已有24个境内特定品种向境外交易者开放；同时，合格境外投资者可参与的境内期货和期权品种达46个，全年境外有效客户数同比增长17%。此外，从参与情况来看，境外客户持仓量在2024年末实现28%的同比增幅，参与度不断提升。

    进入2025年，期货市场对外开放步伐进一步加快。10月9日，合格境外投资者获准参与以套期保值为交易目的的场内ETF（交易型开放式指数基金）期权交易，可参与的品种数量共有9个。近日，又有3个化工品月均价品种纳入可交易范围，至此，合格境外投资者可参与的境内期货和期权品种总数已达107个。整体来看，可交易品种基本覆盖能源、化工、农产品等多个关键领域。

    中粮期货副总经理杨英辉向《证券日报》记者表示，当前，中国资本市场正在释放出巨大增长潜力，同时也为全球资本提供重要配置机遇，本次合格境外投资者制度的优化升级，有利于更好满足全球交易者把握中国发展机遇的需求，为境外交易者打造更加便捷、透明、高效的投资环境。

    境外客户增长显著

    《工作方案》提出，“持续、滚动放开更多商品期货期权品种，满足外资多资产策略下大类资产配置，以及商贸实业类外资对冲现货价格风险等需求”。

    近年来，在合格境外投资者可交易品种不断扩容的背景下，我国期货市场客户规模保持稳健增长态势，市场吸引力与国际化水平进一步提升。中国期货市场监控中心最新数据显示，今年前三季度，期货市场累计新增客户65万个，客户基础稳步增强。其中，境外客户增长更为显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区。

    五矿期货国际业务部负责人王娟告诉记者，随着制度型开放的稳步推进，境外投资者参与程度不断提高，持仓占比持续增长，期货市场功能将得到进一步有效发挥。王娟说：“ETF期权等风险管理工具的逐步开放，将与本次合格境外投资者制度优化形成协同效应，为外资提供更完善的投资配套服务。”

    东证期货相关负责人向记者表示，外资持续参与中国期货市场交易，有利于进一步丰富交易策略、提升市场流动性，吸引更多长期资金入场，提升中国期货市场的国际地位。同时，外资的参与还推动市场不断优化交易、结算、交割、风控等制度安排，促进市场健康发展。

    国际化进程稳步推进

    业内人士认为，在客户需求多元化的背景下，我国期货市场品种体系日益丰富，对外开放水平稳步提高，服务实体经济的能力进一步增强，高质量发展步伐更加坚实。中国期货市场国际化进程稳步推进，高质量开放新格局正在加速形成。

    谈及如何更好推动期货市场开放，王娟建议，一是持续、滚动放开更多的商品期货期权品种，推动更多大宗商品期货向境外投资者开放，特别是要覆盖更多新能源、绿色低碳等新兴领域。二是深化境内外交易所合作，扩大结算价授权合作范围，推动与国际主流交易所建立常态化交流机制。三是优化结算、税收、汇兑等配套制度，提升跨境监管协作水平，稳步推进中国期货市场更高水平对外开放。

    银河期货海外事业部总经理徐江岫向记者表示，中国期货市场未来发展空间广阔。例如，在品种开放方面，期货和期权品种有望进一步扩容，更多实体产业和金融机构希望借助衍生品市场管理风险、优化配置；在投资便利化方面，通过优化合格境外投资者准入流程等，将有效缩短外资机构入市时间，进一步提升中国资本市场对全球投资者的吸引力。

    上述东证期货相关负责人也表示，希望期货市场不断优化境外客户参与我国期货市场的准入流程，为境外客户提供更多便利。