中信等4家头部券商去年投行净收入近100亿元 有望在科创板中率先受益

    ■本报见习记者/王思文

    截至昨晚记者发稿时，中信证券、中信建投证券、国泰君安、申万宏源和浙商证券5家券商相继发布2018年年报，5家券商共计盈利206.59亿元。

    《证券日报》记者发现，从这5家券商的业绩来看，有4家券商的2018年合投行业务挤进前十，合计实现投资银行业务净收入已达96.59亿元，凸显头部券商投行实力，有望在科创板中率先受益。

    4家头部券商投行净收入 合计近100亿元

    截至昨晚记者发稿时，营业收入和归属于母公司净利润排名依次是中信证券、国泰君安、申万宏源和中信建投证券，营收分别实现372.21亿元、227.19亿元、152.78亿元和109.07亿元，同比增幅分别为-14.02%、-4.56%、14.29%和-3.5%；净利润分别实现93.9亿元、67.08亿元、41.6亿元和30.87亿元，分别同比下滑17.87%、32.11%、9.55和23.11%。

    不难看出，这4家大型券商的营收和净利润全部下滑，这也十分符合市场预期。去年全年，各大券商受市场环境影响，市场交易量较2017年有较大萎缩，导致券商经纪及财富管理、投资与交易、资本中介等业务收入同比下降。

    但是，近期科创板和注册制等政策的推出给券商的投行业务带来机会，具有投行实力的龙头券商将率先受益，而这4家券商的投行实力不容小觑，值得市场关注。

    《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现，2017年全年，共有103家券商有投资银行业务净收入“入袋”，共计达579.82亿元。在券商投资银行业务净收入排名中，中信证券以44.06亿元位列第一，中信建投证券位列第二，实现投资银行业务净收入33.48亿元，国泰君安排位第六，实现27.08亿元，申万宏源证券则以13.92亿元位居第十。

    在2017年，上述4家券商的投资银行业务净收入均挤进前十榜单。从市场占有率方面来看，这4家券商的投资银行业务净收入的占有率分别为7.6%、5.77%、4.67%和2.4%，投行业务市场占优，业绩显著。

    而刚刚出炉的2018年年报，尽管去年整体投行业务萎缩，但中信证券仍取得36.39亿元的投资银行业务净收入成绩，暂列第一，中信建投证券紧随其后，4家券商目前合计实现投资银行业务净收入已达96.59亿元，凸显头部券商投行实力。

    而对于中小券商来说，未来投行业务或更有压力。渤海证券分析师张继袖表示，科创板并试点注册制加速落地，利好投行全产业链服务能力强的券商，金融市场对外开放短期对国内证券行业影响较小，长期看外资进入对中资券商投行业务会造成压力。

    经纪业务占比最多 财富管理转型成为共识

    从券商五大业务角度来看，经纪业务仍是券商收入的“主动脉”。

    以券业榜首中信证券为例，2018年全年，372亿元的营业收入中，经纪业务收入实现98.94亿元，占比达26.58%，成为五大业务中占比最多的业务。其次是自营业务，营收为91.61亿元，占比为24.61%。其他业务、资管业务和投行业务收入则相对较少。

    近几年，尽管券商逐渐提出向“重资产业务”不断转型，摆脱“靠天吃饭”的发展思路，但是，轻资产业务的布局却从未停止。中信证券收购广州证券既是大幅提升中信证券在华南地区的覆盖能力和业务优势，尤其是经纪业务，通过新增的客户资源使中信证券经纪业务在上台阶。

    此外，财富管理转型也已成为头部券商布局战略的统一共识。中信证券在2018年年报中表示：“一年来，我们始终把发展作为公司永恒的主题。公司将‘经纪业务发展与管理委员会’更名为‘财富管理委员会’，从以业务为中心向以客户为中心转变，启动向财富管理转型。”

    在智能理财和金融科技表现不俗的国泰君安也在2018年年报中提到：“2018年，本集团零售客户服务体系基本搭建完毕；强化金融科技运用，推进智能理财建设，提升专业化服务能力，向财富管理转型显现成效。”