组合类保险资管产品收益率持续回升 中长期纯债型产品表现抢眼

    本报记者 苏向杲

    见习记者 杨笑寒

    随着A股企稳反弹以及债市持续上涨，组合类保险资管产品的收益率持续回升。

    《证券日报》记者根据Wind数据统计，今年以来截至3月12日记者发稿，已披露相关数据的927只组合类保险资管产品中，有636只取得正收益，占比68.6%。其中，固收类表现较好，中长期纯债型产品平均年化收益率达5.22%，表现抢眼。

    超八成固收类产品

    收益率为正

    Wind数据显示，今年以来截至3月12日，在927只组合类保险资管产品中，有636只获正收益，278只亏损，13只收益保持不变。整体看，这927只产品的年化收益率中位数为3.17%，平均数为1.70%。年内收益率最高的是“英大资产-泰和优选2号”，年化收益率高达109.51%。

    组合类保险资管产品被细分为固收类、权益类、混合类、商品及金融衍生品类等大类。目前，公开披露数据的商品及金融衍生品类产品较少，因此市场普遍关注固收类、权益类和混合类产品的收益率。

    对比来看，今年以来固收类产品整体表现较优。604只固收类保险资管产品的年化收益率平均数为3.73%。其中，有489只取得正收益，占比为81%。172只权益类资管产品的平均收益率为-2.56%。其中，有76只取得正收益。151只混合类资管产品的平均年化收益率为-1.59%。其中，有71只取得正收益。

    对于不同保险资管产品业绩分化的原因，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者分析称，今年前2个月，权益类产品受权益市场波动影响较大。相比之下，固收类产品业绩表现较好。

    保险资管公司

    需推动产品和服务创新

    由于保险资金具有负债端久期长、偏好投资稳健类资产的特性，因此，固收资产是保险资管公司重点配置对象，固收类投资也是保险资管公司的强项。

    今年以来，在固收类保险资管产品中，中长期纯债型产品的平均年化收益率最高，达到5.22%，其次为混合债券型一级产品和可转换债券型产品，平均年化收益率分别达到4.75%和4.6%。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉《证券日报》记者，受今年以来债市上涨等因素影响，固收类产品表现较好。由于权益类投资更容易出现结构性行情，权益类产品年内总体表现不尽如人意。

    田利辉进一步表示，保险资管公司通常拥有稳定的资金来源和较低的资金成本，具备较强的资产负债管理能力。但是，保险资管公司投资范围相对受限，创新能力和市场竞争力有待提高。为了补足短板，保险资管公司应该丰富投资品种和策略，推动产品创新和服务创新，并加强与其他投资机构的合作与交流，提高市场竞争力。在权益市场波动加大、固收市场“资产荒”的背景下，保险资管公司还应培养长期业务模式，打造核心能力，发挥自身长期资金的优势。

    周瑾认为，保险资管公司需要依靠投研、配置、风控、客服与运营等能力驱动的长期业务模式，因此需要理顺管理与考核机制，加大在人才、数据和科技等方面的投入，打造核心能力，才能赢得竞争优势。

    “在监管机构鼓励长期价值投资的背景下，保险资管公司要发挥自身长期资金的优势，基于趋势进行研判和行业研究，做好能够穿越周期的资产配置。”周瑾表示，在这个过程中，保险资管公司要尽量避免过度关注短期投资回报，负债端应保持充分的匹配与联动，真正发挥“稳定器”的作用，才能获取长期稳定的收益。