本报见习记者 张晓玉
近日，财达证券和地方投融资研究中心联合发布了湖南省、地级市、区县三级政府投融资平台的排名结果，包括省级前7名，地市级前79名，区县级前60名。湖南省地市级榜单的79家企业中仅前5家位列全国地市级政府平台的前150强。
株洲市城市建设发展集团有限公司（以下简称：株洲城发）排名湖南省地市级榜单第1名，在全国排名第26名。
业内相关人员对《证券日报》记者说道，“湖南省地市级优质的平台公司数量还较少，还需要再发展，融资平台的转型还需要再加强。但从另一方面也说明了湖南省政府平台的发展潜力还很大，各市的平台公司可以积极引进先进的管理模式，学习和借鉴转型成功的平台公司的经验和方法，努力使湖南省成为投融资平台的大省、强省。”
转型升级卓有成效
2019年全国排名上升2位
株洲城发是株洲市重要的国有资产和公用事业运营主体，担负着株洲市城市基础设施建设和运营的重要任务。
自成立以来，株洲城发先后承担了株洲市快速环道、沿江防洪景观道路工程、株洲湘江四桥（又名株洲天元大桥）、株洲湘江五桥（又名株洲红港大桥）等省、市重点工程建设任务。
2019年前三季度，株洲城发实现营业总收入29.13亿元，净利润为2.92亿元；截至2019年9月30日，株洲城发总资产799.34亿元，总负债493.22亿元，资产负债率61.70%。
2018年，株洲城发在中国地方政府融资平台市级排名第28位，2019年较2018年排名上升2位，居湖南省政府融资平台前列。
“株洲城发启动转型较早、市场化经营效益良好、转型成效显著，可称为地市级政府投融资平台中的转型标杆。”地方投融资研究中心主任胡恒松博士对《证券日报》记者说道。
对于公司转型升级卓有成效的原因，株洲城发集团相关人士在接受《证券日报》记者采访中谈道，“为全面推进转型发展，公司创新驱动、深化改革，主要围绕党建工作、信用建设、内部体制、产业结构、开发模式、混合所有制等方面积极探索并稳步推进”。
“首先强化信用建设，全面防范债务风险。加强投资人保护意识，提升整体债务管理能力，加大经营性产业比重，提升自身盈利能力，增加发展新型动能，在发展中化解存量债务，防范债务风险；其次，深化内部改革，全力提升企业管理水平。深化项目建设体制、财务集中管控、合同集中管控和人力资源管理体系四大改革举措。”
“同时，完善产业结构，全力打造全产业链运营管理。在现有业务布局的基础上，打造项目建设全产业链、公用事业运营全产业链和配套服务产业链。”株洲城发上述人士谈道，公司优化开发模式，全力打造产城融合新路径，以“产城融一体化”为方向，以类金融板块为支撑，升级片区开发、城市建设、公用事业、房地产开发板块的经营模式，强化业务协同。积极拓展新颖产业，教育康养环境等，同时通过并购重组，积极参与一些战略性朝阳产业。
“此外，公司积极推进混改，全力提升国有资本运营效益。分梯次有序推进企业混改，重点以下属公司为试点，进一步通过市场化方式整合上下游产业链，确保业绩水平的稳步提升。”
在胡恒松看来，株洲城发在转型方面可提炼以下几方面经验：一是公司的定位和战略非常清晰，发展目标明确，战略转型的执行力强。株洲城发在政策收紧的大背景下较早启动转型，向“城市发展综合解决方案提供商”和“城市资源综合开发运营商”转变；二是做大做强经营类业务板块，培育业务增长点，为公司带来大量营收和现金流，支撑公司转型。三是高度重视产融互动和资本运营，全面提升资本运作的层次和水平。四是加强内部管理改革，提升规范管理水平，充分释放发展活力动力。
深入实施“三个升级”
打造“城市资源综合开发运营商”
8月20日，中诚信国际评级委员会通过对株洲城发拟发行的“株洲市城市建设发展集团有限公司2019年度第二期中期票据”信用状况进行综合分析和评估，评定公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本期中期票据信用等级为AA+。中诚信国际表示，后期将持续追踪株洲城发评级安排。
胡恒松表示，“债券市场，评级越高的城投公司发债环境越宽松”。从株洲城发债务结构来看，公司有息债务以长期有息债务为主，短期有息债务规模较大。2016-2018年末及2019年3月末，株洲城发资产负债率分别为55.08%、55.35%、58.98%及59.72%。2017年末、2018年末和2019年3月末，株洲城发有息负债余额分别为274.22亿元、326.68亿元、354.21亿元。
随着有息债务规模快速增长，株洲城发债务率有所上升并处于较高水平。今年多家公司债券暴雷，为了防范债务风险，株洲城发表示，近年来，城投公司陆续进入偿债高峰期。公司对内深化经营管理改革，提升管理效能，增加造血能力；对外加强金融机构沟通，搭建互动桥梁，巩固资本市场形象。公司建立了风险预警系统，完善了债务管理机制，有效提升公司整体风险防范和投资人保护意识。
值得一提的是，在公共交通板块，2016-2018年及2019年1-3月，株洲城发收入分别为1.66亿元、1.89亿元、1.88亿元和4160.09万元；成本分别为2.78亿元、3.18亿元、3.17亿元和6329.53万元。毛利润分别为-1.12亿元、-1.28亿元、-1.29亿元和-2169.45万元。
株洲城发城市公交板块持续亏损原因是由于株洲市政府管制票价以及让利于民的相关政策，自2011年2月1日，公交票价由2元/人次下调至1元/人次，学生卡至0.8元人/人次。2014年票价下降系一方面客运人数减少，另一方面株洲城发向老年人、儿童、残疾人等提供免费乘车政策影响票款收入所致。
株洲城发表示，虽然公交板块持续亏损公司，但是公司将始终保留该板块业务，公司公共汽车板块主要资金平衡方式为政府补贴，近年来株洲地区一直推广新能源公交业务，公交板块业务对于公司来说更是承担一种社会责任。
对于株洲城发坚持保留该业务板块，城投转型发展评价课题组相关人员表示，这是国有企业的一种社会担当。在城投公司转型发展评价指标体系中，社会责任是其中一个模块，株洲城发依然是地市级城投平台中的转型标杆，但在未来深化转型升级中，应该将企业社会责任与企业市场化运营紧密融合，为株洲市城市运营贡献力量。
此外，株洲城发作为株洲市大型国有资产和公用事业建设和运营商，主要从事株洲市公共交通、建安工程、自来水、路桥建设和运营、污水排放和处理、管道天然气运输、租赁等业务，上述经营性资产业务主要依赖于下属子公司，如果下属子公司经营不善，将会对株洲城发造成一定影响。
株洲城发表示，“在母子公司管控上，公司通过管战略、管资本、管人才、管考核的管理方式，首先厘清了集团和子公司的权限边界，梳理了制度流程，建立完善的决策机制，如项目的评审机制、考核机制、退出机制、交易机制、内部模拟考核机制以及利益分配机制等，同时根据不同的业务板块实施目标管理以及绩效管理，下属子公司的领导层绩效考核完全与经营业绩挂钩，实行利润分成制，充分调动子公司的积极性”。
对于公司未来发展规划，株洲城发谈道，新时期，公司以市场为导向，以城市资源经营为核心，以片区开发为重点，以产业引入为抓手，着力推动改革转型，逐步深入实施“三个升级（产业布局升级、业务模式升级、运营机制升级）”策略，努力成为国内领先的“城市资源综合开发运营商”。
（编辑 白宝玉）
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