本报记者 赵琳 见习记者 林娉莹
前几年处于“黄金赛道”的教育行业，自2018年下半年开始，受多重因素影响遇冷。据桃李资本近期发布的《2019年教育行业融资并购半年度报告》显示，今年上半年，教育行业私募股权市场共披露融资事件167起，同比去年披露的300起减少将近一半。其中，泛A轮融资事件、种子天使阶段融资事件的数量相比去年同期皆明显减少。
今年6月才完成A+融资、B轮融资的博沃思教育集团（以下简称“博沃思”）成为寒冬中的少数幸运儿之一。清科创投、禹闳资本的数千万元融资将助力公司线上线下齐头并进，升级课程。
“教育行业是一个非常好的赛道，正因为好，所以才有大量的资本涌入。”博沃思董事长陈通途对《证券日报》记者表示，“不过，选对赛道并不意味着最终能获得成功，比赛道更关键的是‘内核’，也就是企业的核心竞争力。特别是在现在这样的市场环境中，资本会更加谨慎。”
VC募资难融资较少
2014年起，教育行业成为投资人追逐的热点，2017年下半年至2018年上半年，教育行业的融资达到高峰。不过，自2018年下半年起，受宏观经济和政策影响，教育行业的融资开始向中后期头部项目集中。
《2019年教育行业融资并购半年度报告》相关数据显示，2019年上半年披露的教育行业167起融资中，泛A轮融资共77起，接近融资总数的二分之一；种子天使阶段融资共46起，约占融资总数的四分之一。从融资规模来看，单月融资规模呈下滑走势，其中1-2月单月融资规模达约30亿元人民币；3-6月单月融资规模下降，均不足1-2月单月规模的二分之一，未达上半年单月融资规模平均数。此外，从细分领域来看，素质教育融资占比较高，接近30%；此外，教育信息化、职业教育、K12赛道依然保持相对热度。
高樟资本创始人、CEO范卫锋对《证券日报》记者表示，“其实早期阶段的项目也还是有投资的。具体到项目来说，过去一年VC募资难、融资比较少。同时，行业的技术突破也不多，现在属于移动互联网的创新周期后期了，新一轮的创新周期还在酝酿之中。从已经拿到VC不少钱的项目来看，他们的利润情况不太理想，一些传统的头部企业仍然有很强的壁垒，导致部分投资者的预期有所失落。”
正如其所说，融资总额的下降并非意味着资本已经不再看好教育行业，而是在选择投资标的时更加慎重，更注重标的质量和未来前景。如近期获得数千万元A+轮融资的叮咚课堂、卓世未来等，均有其自身特点和优势，有的还将AI技术融于其中。
资本从学科教育转向素质教育
资本寒冬中，博沃思作为为数不多拿到融资的教育企业，显得十分幸运。但在陈通途看来，幸运的背后更多的则是核心竞争力的被认可。
相关资料显示，博沃思创立于2012年，是国内首家专注脑科学的青少年认知力训练教育机构。陈通途对《证券日报》记者表示，“在线教育是近几年的一个风口，很多人都去跟这个风；但我们发现做教育不能跟风，而要脚踏实地，选择做青少年认知力训练，一是看到目前国内教育比较偏技能型，机构多以盈利为导向，这与教育自身是相悖的；二是我们想做一个长久性、普世性的教育，想给孩子更长远的帮助，因此从基础影响开始、科学性出发，并在该领域拥有了先发优势。”
在深耕行业五年后，博沃思成功获得来自清科创投的A股融资，在拿到首笔数千万元的投资后，公司进行了产品研发升级和优化教学服务系统；今年6月，博沃思再次受到资本青睐，获得A+轮融资逾三千万元，本轮投资方禹闳资本是国内从事影响力投资的领先机构之一。该部分融资资金被用于“常青核桃仁”APP的技术开发及上线，以及在广州、重庆和上海等一线城市开设门店。据陈通途透露，目前B融资轮正在进行中，其融资金额将远超上两轮。
互联网教育专家、指明灯智库创始人兼互联网教育研究院院长吕森林对《证券日报》记者表示，“教育行业的大市场是在提升的，并没有在缩减，整个赛道来看还在从学科类向素质教育转变。其中思维训练类是一种长久不衰的项目，博沃思能够进一步获得融资，也代表了资本对教育领域投资的方向变化——从学科教育转向素质教育。”
在范卫锋看来，认知力训练是一个中等规模的垂直赛道，对于部分素质较高家长来说，存在一定的需求。
（编辑 乔川川）
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