铝企前三季度业绩整体表现亮眼

    本报记者 张文湘 见习记者 占健宇

    万得数据显示，截至10月30日记者发稿，申万铝行业30家A股上市公司2026年三季报已全部披露完毕。前三季度，30家公司营业收入均实现同比增长，其中，18家公司归母净利润同比正增长，另有3家公司同比实现扭亏为盈。

    具体来看，怡球金属资源再生（中国）股份有限公司、宁波富邦高新材料股份有限公司、云南铝业股份有限公司、河南中孚实业股份有限公司、江苏鼎胜新能源材料股份有限公司、河南神火煤电股份有限公司和永杰新材料股份有限公司等7家公司前三季度归母净利润同比增长幅度均超100%。

    此外，江苏丽岛新材料股份有限公司、汕头万顺新材集团股份有限公司和福建省闽发铝业股份有限公司前三季度同比实现扭亏为盈，归母净利润分别为4099.90万元、7088.37万元和268.06万元。

    从已披露的三季报业绩看，铝产业链盈利驱动因素呈现明显分化：电解铝及再生铝环节多受益于铝价中枢上移、原材料成本回落及海外供给扰动带来的价格支撑；加工材企业多以加工费模式为主，行业盈利表现分化，实现改善的企业主要依靠产品结构优化和产能释放。

    在此背景下，铝价走势同样受到市场关注。2026年前三季度，铝价维持高位震荡。年内沪铝主力合约价格整体上涨，1月30日盘中曾触及26185元/吨的年内高点，7月至今价格大致在22000元/吨至25000元/吨区间高位震荡。进入10月后，铝价有所回落。截至10月30日收盘，沪铝主力合约报23395元/吨。

    卓创资讯电解铝分析师刘云艳向《证券日报》记者表示，今年前三季度，铝价呈现高位宽幅震荡态势，价格重心较去年同期明显上移。供需方面，国内电解铝产能运行保持稳定，但铝锭供应受到铝水比例提升等因素影响，现货市场可流通货源相对有限。同时，前三季度国内铝锭社会库存先增后降，4月下旬一度达到约140万吨，至9月底降至约60万吨，库存持续去化对铝价形成支撑。

    陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问杨昌龙在接受《证券日报》记者采访时表示，前三季度，电解铝产能上限约束叠加海外供给扰动，为铝价提供支撑。与此同时，新能源、电网等领域需求持续增长，对冲了房地产需求疲软的影响。

    上海钢联铝行业分析师黄玉瑶向《证券日报》记者表示，年内铝价上涨的核心驱动因素之一，是地缘冲突引发的供给收紧，海外产量下降使全球铝市场供需趋紧。三季度后，随着海外部分产能逐步复产，市场对供应改善的预期升温，铝价上涨节奏有所放缓。

    除铝价走势外，行业企业自身的成本控制能力和业务布局也影响着业绩表现。杨昌龙认为，拥有低成本电力、一体化布局、绿电及深加工能力的铝企，盈利韧性相对更强。

    展望四季度，黄玉瑶认为，铝行业业绩分化格局没有发生根本性变化，三季度加工端企业面临的经营压力加大。随着铝价上涨势头放缓，企业盈利表现将进一步受到成本控制、产品结构及下游需求变化等因素影响。